Tovább csökkenő hozamok a pénzpiaci és a kötvényalapoknál

A forint gyengülésére számítunk

Fotó: Leéb Ádám

2013. október 25. Az elmúlt hónapban is folytatódott a hazai pénzpiaci és kötvényalapok hozamainak csökkenése, ami a befektetők egy részét arra ösztönözte, hogy inkább dollár, euróövezeti vagy egyéb nemzetközi pénzpiaci vagy kötvényalapba fektesse a pénzét. Az itt elérhető hozamot ugyanis megdobhatja a forint leértékelődése. Kedvező hozamra már csak a kockáztatók számíthatnak.

Márciusban még 7 százalék körüli éves hozamot vághattak zsebre a legjobb teljesítményt nyújtó pénzpiaci alapokba fektetők, mostanra viszont 5 százalék alá süllyedt ezeknek a 12 havi hozama. (A top hozamok táblázatba szedve a cikk végén találhatóak.) A hozamcsökkenés folyamatosan követte a jegybanki kamatvágásokat, hiszen a pénzpiacok elfogadták – eddig – ezeket a lépéseket. Noha egyre többen jósolják azt, hogy hamarosan megállhat a kamatcsökkenés, a befektetők már a mostani szintet is siralmasnak találják.

Hiába alacsony az infláció (a kormány jövőre 2,4 százalékkal számol), a pénzpiaci alapoknál már reálhozamot sem nagyon remélhetünk. Az elmúlt 3 hónapban ugyanis mindössze 0,4-0,8 százalékos hozamot tudnak felmutatni ezek az alapok (egy-két 1 százalék körüli is akad), ami 1,6-3,2 százalékos bruttó éves hozamot vetít előre, és ezt még 16 plusz 6, összesen 22 százalékos adóteher is sújtja. Igaz, a 6 százalékos teher több helyen is megúszható a befektetési politikával (80 százalékban forint állampapírba kell fektetni), de ez sokat nem segít. (A befektetési alapok legfrissebb, részletes hozamát itt találja.) (A cikk a Befektetési alapok rovat része, a korábbi hozamokat ott megtalálja.)

Nem véletlen, hogy szeptemberben már jelentősen visszaesett a befektetési alapok iránti kereslet (már csak 19 milliárd forint friss tőke áramlott ide), hiszen népszerűségben a hazai pénzpiaci alapok vitték a pálmát. Szeptemberben azonban ezekből már kifelé áramlott a pénz, viszont összességében mégis pozitív a visszaváltás és friss vásárlás egyenlege: a befektetők ugyanis közel 20 milliárd forintért dollár, euróövezeti vagy egyéb nemzetközi pénzpiaci alapot vásároltak. Ennek legfőbb oka pedig az, hogy sokan a forint gyengülésére számítanak, ami jelentősen megdobhatja az ezeken az alapokon elérhető hozamot.

Kötvényalapnál is nemzetközi a nyerő

Hasonló folyamatot láthattunk a rövid kötvényalapoknál is. A hozamok lefelé csordogálnak, az elmúlt egy évre már csak 5,4-9,3 százalékos hozamot tudnak felmutatni, pedig márciusban még 10-15 százalék között szóródott a teljesítményük. Mivel egy évvel ezelőtt körülbelül 6 százalék volt az egy és három éves állampapírok hozama, ezek az alapok ekörüli, vagy 2-3 százalékponttal többet tudtak kitermelni. A jövőre nézve ezért érdemes a mostani állampapír hozamokból kiindulni. Az államkincstár egy éves referencia hozama tegnap 3,33 százalékon állt, a három éves 4,21 százalékot mutatott, tehát a rövid kötvényalapoktól alaphelyzetben is hasonló, azaz 4 százalék körüli teljesítmény várható, esetleg ezen felül plusz 1-2 százalék. Viszont veszteséget is hozhat, hogy ha emelkedni kezdenek a hozamok, ahogy július végén és augusztusban láthattuk. A friss befektetők a szeptemberben ide fektetett 6,6 milliárd forintból főként nemzetközi alapokban (4,8 milliárd forintért) fialtatják a jövőben pénzüket.

A hosszú kötvényalapok befektetési jegyeit pedig inkább visszaváltják a befektetők. Hiszen a korábbi impozáns, 20 százalék körüli éves hozamok mára 10-12 százalékra estek. A jövőt vizsgálva – ehhez az 5 és 10 éves állampapírhozamokat hívjuk segítségül (4,59, 5,34 százalék) – pedig csak 5 százalék körüli hozam tűnik reálisnak, amit persze az alapkezelő még megfejelhet néhány százalékkal. Viszont a veszteség is benne van a pakliban, ha a hozamok emelkedésbe fognak.

A biztos, kimagasló hozamoktól tehát már elbúcsúztak a befektetők, ezért döntenek a kockáztatás mellett. Ezért megy a pénz a vegyes alapokba (szeptemberben 11 milliárd), abszolút hozamú alapokba (16,5 milliárd), ingatlan alapba (7 milliárd) valamint a reménybeli forintgyengülés miatt nemzetközi pénzpiaci és kötvényalapokba.

A pénzpiaci és a kötvényalapok részletes, 2013. október 24-i hozamát itt találja.

A betéti kamatokat itt kalkulálhatja.

Alapok toplistája (2013. október 24-én)

Pénzpiaci	12 hó	Rövid kötvény	12 hó	Hosszú kötvény	12 hó
Megnevezés	Hozam	Megnevezés	Hozam	Megnevezés	Hozam
Pioneer Pénzpiaci	5,40%	Erste Nyíltvégű Kötv	9,30%	Erste XL Kötvény	12,60%
Erste Pénzpiaci	4,90%	Concorde Rövid Kötvény	8,50%	Concorde Kötvény	11,80%
CIB Pénzpiaci	4,80%	OTP Optima	7,00%	OTP Maxima	11,50%
Raiffeisen Likviditási	4,70%	K&H Aranykosár	6,50%	Pioneer Kötvény A	11,00%
Takarék Likviditási	4,50%	Budapest (I.) Állampapír	5,60%	Aegon Kötvény	10,60%
CIB Likviditási	4,50%	Raiffeisen Kamat Prémium	5,40%	K&H Kötvény	10,40%

Forrás: Azénpénzem.hu összeállítás a BAMOSZ kalkulátora alapján
Megjegyzés: A táblázatba a legnagyobb befektetési alapok közül kerültek ki a legtöbb hozamot elérők.

Címkék: befektetési alap hozama, befektetési alap, BAMOSZ, kötvényalap, pénzpiaci alap

A forint gyengülésére számítunk

Kötvényalapnál is nemzetközi a nyerő

Alapok toplistája (2013. október 24-én)

Kapcsolódó anyagok