A bankok szerint 2008. nem ismétlődhet meg

A határainkon megállhat a válság

2019. január 17. A világgazdaság kilátásait utoljára a pénzügyi összeomlás előtt látták ennyire borúsan az amerikai alapkezelők – derült ki egy friss felmérésből. Az Azénpénzem.hu kérdésére a magyarországi bankok is jelezték, hogy látnak gondokat, de azt gondolják, ez itt nem hat majd.

Elképesztően borúsan látják a világgazdaság kilátásait a szakértők – derült ki Bank of America Merill Lynch friss alapkezelői felméréséből, amit a Napi.hu ismertetett. Mint a cikkben leírták: ilyen mértékű pesszimizmust utoljára 2008 júliusában lehetett tapasztalni az alapkezelők körében. A megkérdezett 234, összesen 645 milliárd dollár befektetéséért felelős portfóliómenedzser többsége gondolja, hogy a globális gazdaság növekedése a következő 12 hónap során gyengülni fog. A többség nem recessziótól, hanem évekig tartó stagnálástól tart. (További részletekről itt olvashat.)

Szinte folyamatosan érezhető, hogy pénzügyi válság kitörése után bő tíz évvel már mindenki azt lesi, mikor és honnan jöhet egy újabb csapás. Az Azénpénzem.hu a magyarországi banki szakembereket kérdezte arról, mekkora esélyt látnak arra, hogy már 2019-ben jelentősebb gondokkal kell szembesülni.

Az Unicredit makrogazdasági elemzői 2020-ra várnak komolyabb gazdasági korrekciót. Mint hozzátették: ez nem jelenti azt, hogy egy-egy jelentősebb kockázatkerülés és tőkemenekítés (mint ami 2018 tavaszán is látható volt) kizárható lenne az idén. A banknál (az amerikai alapkezelőkkel egyezően) azt gondolják, hogy ebben az évben a globális gazdaság lassul a folytatódó kereskedelmi feszültségek, a szigorodó pénzügyi kondíciók, valamint az USA és Kína növekedésének alakulása nyomán, de Magyarországon ezzel együtt is az előzőhöz hasonló év jöhet.

Szinte ugyanígy vélekednek a Budapest Banknál (BB). Összességében az itteni szakértők is arra számítanak, hogy a világgazdaság bővülése 2019-ben lassulni fog, de ennek hatásai – nyomatékosították – várhatóan egyelőre mérsékeltek lesznek Magyarországra. Itt ugyanis a fundamentumok alapvetően rendben vannak, ami kellő alap a további növekedésre.

Kizárható az újabb összeomlás?

A BB szakértői szerint nem mindegy, hogy esetleges jövőbeni válság milyen állapotban találja a szektort. A magyar bankszektor sokkal jobb formában van ma, mint a 2008-as válság kitörésekor. Ma a bankok likviditása erős, portfóliójuk sokkal kevésbé sérülékeny, és a hitelezési kockázatokat is mérsékli az elmúlt 10 év során bevezetett piaci szabályozások sora (tőkekövetelmények, adósságfék, hitelfedezeti mutató), valamint a fix kamatozású konstrukciók térnyerése.

A K&H sem lát most olyan rendszerszintű kockázatot, mint 2008-ban, ami az akkori pénzügyi összeomlás megismétlődéséhez vezetne. Mint megemlítették, Kína eladósodott és lassul, de menedzselt módon; a vámháborúnak egyelőre nagyobb a füstje, mint a lángja; egy esetleges hard Brexit (britek megállapodás nélküli kiesése az EU-ból) nem érinti a pénzpiacok globális működését.

Az Unicredit által 2020-ra várt komolyabb globális gazdasági lassulás mögött elsősorban az USA gazdaságának enyhe recessziója húzódhat meg, ami természetesen az eurózónára és a feltörekvő országokra is hatással lesz. Fontos ugyanakkor kiemelni – hangsúlyozták a banknál –, hogy elemzőink várakozása szerint a következő esetleges válság vagy dekonjunktúra nem lesz olyan súlyos, mint a 2008-as.

Az MKB Elemzési Központ szerint is akadnak olyan tényezők, amelyekre kiemelten érdemes figyelni a következő években, ezekben ugyanis hosszabb távon kialakulhatnak kockázati gócpontok. Ide sorolták a fejlett és fejlődő gazdaságok államadósságait, az EU-s költségvetés jövőjét, a britek kilépését, az USA vállalati kötvénypiacát, a cybersecurity körét, Kínát. Néhány területen a globálisan növekvő kamatkörnyezet jelenthet majd problémát, de ez megfelelő stratégiával kezelhető. A banknál tehát azt gondolják, hogy az átcsomagolt jelzáloghitelekkel ellentétben az említett gócpontok nem időzített bombák.

Címkék: válság, nemzetközi, bankok