Burkoltan emelt kamatot az MNB

A kötvényalapok is megsínylik a koronavírust

2020. március 6. Kvázi kamatemelésbe kezdett a jegybank azzal, hogy elengedte a bankközi kamatokat, és ezzel burkolt szigorítást hajtott végre. Az állampapírok hozamai meredeken emelkedtek, ez pedig nem tett jót a kötvényalapok hozamainak.

Februárban történelmi mélypontra gyengült a forint, a 340 forintot is átvitte az euró árfolyama, amit már az MNB sem hagyott szó nélkül. A jegybank már januártól folyamatosan csökkentette a likviditást a devizaswaptenderek segítségével. Nagy Márton alelnök is megszólalt, hangsúlyozta, hogy mindent elkövetnek, hogy az infláció a célon stabilizálódjon. A Portfolionak elmondta, hogy a legutóbbi swaptenderek szándékosan és tudatosan csökkentették a swapállományt. Márciusig a jegybank ezzel az eszközzel reagál a piaci fejleményekre. Márciusban értékeli a jegybank alaposan az inflációs képet, és akkor határozzák meg további lépések szükségességét. A jegybank nem fél használni a rendelkezésére álló eszközöket.

Noha az MNB hivatalosan nem emelte az alapkamatot, a likviditásszűkítéssel a pénzpiaci kamatok jelentős emelkedésnek indultak. Mint megírtuk, a bankközi kamatok (Bubor) évek óta nem látott szintre emelkedtek. Vagyis megvalósult a nem hivatalos kamatemelés. (A cikk a Befektetési alapok rovat része, a hozamokat ott megtalálja.)

A bankközi kamatok emelkedése az állampapírhozamok növekedésével is járt, különösen a rövid papírokéval. Míg a 12 hónapos referenciahozam mintegy 40, a 6 hónapos 30 bázisponttal emelkedett februárban, a 3 éves 35 bázisponttal, az 5 éves 25 bázisponttal nőtt, a 10 éves azonban szinten maradt. A hónap során azonban mindegyik magasabb szintet is megjárt.

A kötvényalapok megsínylették

A hozamemelkedések nem tettek jót a kötvényalapok árfolyamának. Csökkentek az árfolyamok, így a kötvényalapok hozamai is. A rövid futamidejű kötvényekbe fektető alapok 3 és 6 hónapos hozamai is mínuszba fordultak, és az éves hozamok is csökkentek. A hosszú futamidejűekbe fektetők éves hozamai még impozánsak, a rövidebb hozamok azonban többnyire negatívak. (A kötvényalapok 2020. március 5-i részletes hozamát itt találja.)

A folytatás izgalmas. Az MNB a februári inflációs adatokat megvizsgálva dönt majd a kamatokról, ugyanakkor jelentősen befolyásolják majd a pénzpiaci történéseket a koronavírus gazdasági hatásai is. Az utóbbi időben jelentősen romlott a nemzetközi hangulat. Ahogy a koronavírus felütötte a fejét Észak-Olaszországban, szabályosan kitört a pánik a piacokon.

Azt, hogy mekkora a baj, jól mutatja, hogy a FED 50 bázisponttal csökkentette a héten az alapkamatot. Utoljára a 2008-as világválság idején szánta el magát az amerikai jegybank ilyen lépésre, mint most. Nem az elnök sürgetése, hanem a koronavírus fenyegetése hatott rájuk.

A kötvényalapok 2020. március 5-i részletes hozamát itt találja.

A kötvényalapok és pénzpiaci alapok elmúlt években elért hozamait itt gyűjtöttük össze.

Ha ezt hasznosnak találta, lájkolja és kövesse az azénpénzem facebook oldalát, és látogassa meg máskor is közvetlenül honlapunkat!

Szerző: L.J.
Címkék: befektetési alap, kötvényalap, befektetési jegy, hozam, MNB, állampapír, koronavírus, Bubor

A kötvényalapok is megsínylik a koronavírust

A kötvényalapok megsínylették

Kapcsolódó anyagok