A Berkshire Hathaway és Warren Buffett sikere

Az omahai orákulum éves tőkepiaci jövendölése

Warrwn Buffett a közgyűlésen
Fotó: CNBC

2023. május 9. Szombaton tartotta a Berkshire Hathaway éves közgyűlését, amelyen Warren Buffett, a cég vezérigazgatója, szokás szerint elmondhatta véleményét a legfontosabb tőkepiaci folyamatokról. A világ egyik legtekintélyesebb befektetőjeként ismert 92 éves szakember többek közt a banki válságokról, a bitcoinról és az Apple-ről is sarkos álláspontot fogalmazott meg. Nem tévedhetetlen, de sok évtizedes siker áll mögötte, így érdemes odafigyelnünk rá.

Az 1965-ös kezdetek óta a Berkshire Hathaway neve összekapcsolódott a sikeres befektetésekkel, Warren Buffett vezetésével az úgynevezett „value investing” egyik legjelesebb képviselőjévé váltak. A value investing (értékalapú befektetés) lényege, hogy hosszas és alapos kutatómunkával olyan cégeket kell azonosítani, amelyek szilárd alapokkal rendelkeznek (jó az üzleti tervük, megfelelőek a kilátásaik, nincsenek veszélyben a konkurencia lépéseitől), de valamiért a piac jelenleg ezt nem méltányolja eléggé, és ezért a részvényárfolyamok alacsonyabbak. Ezekből a részvényekből nagyobb mennyiséget vásárol aztán az értékalapú befektető, és azt a szokásos tőzsdei időszaknál hosszabb ideig birtokolja.

A Berkshire Hathaway kiugróan sikeres volt hosszú évtizedeken keresztül ezzel a befektetési filozófiával, és ezért vezetője, Warren Buffett is óriási presztízst szerzett magának. A cég éves közgyűlése, ahol a befektetők konkrét kérdéseket tehetnek fel, egyfajta szakmai ünnepéllyé nőtte ki magát, ahol az idén 92 éves szakember a legnagyobb sztároknak megfelelő fogadtatást kapja. A közgyűlés helyszíne is szokatlan, nem valamelyik felkapott amerikai nagyvárosban tartják, hanem az alig félmillió lakosú, Nebraska állambeli Omahában. Lássuk hát, hogy idén miről nyilatkozott Warren Buffett, akit hívei viccelődve az omahai orákulumnak is neveznek!

A Berkshire Hathaway B osztályú részvényeinek elmúlt 5 évi alakulása

Forrás: Hargreaves Lansdown hl.co.uk

A Berkshire Hathaway mintegy 50 részvényt tart a fő portfoliójában, ebből a 10 legnagyobb befektetés

Részvény neve	A részvény súlya az összes Berkshire Hathaway befektetéshez képest
Apple	39%
Bank of America	11%
Chevron	10%
Coca Cola	9%
American Express	7%
Kraft Heinz	4%
Occidental Petrol	4%
Moody's	2%
Activision Blizzard	1%
Hewlett Packard	1%

Forrás: hedgefollow.com

Bankcsődök és befektetések

Warren Buffett szerint az amerikai közvéleményt most nagyon izgató bankcsődök nem jelentenek hosszú távú veszélyt a gazdaságra, és bár véleménye szerint lesznek ugyan problémás ügyek, de a betétesek pénze nem lesz veszélyben. Egyetértett azzal, ahogyan a hatóságok kimentették a Silicon Valley Bankot, hiszen enélkül jelentős problémák mutatkozhattak volna az amerikai pénzügyi rendszerben.

Élesen kritizálta ugyanakkor a most hétvégén csődbe ment First Republic Bank vezetését (a regionális bankok közt az egyik legnagyobbnak számító pénzintézetet a JPMorgan Chase mút hétfőn vásárolta fel, hogy megmentse a teljes bukástól), és kifejtette, hogy a bankvezetőknek büntetésekkel kellene szembesülniük, ha félremenedzselik az általuk vezetett intézményt. Az amerikai bankrendszer szilárdságába vetett hitét mindenesetre jól jelzi, hogy továbbra is tartani tervezi a Bank of America-ban meglevő jelentős részesedését (lásd keretes összefoglalónkat a Berkshire Hathaway főbb befektetéseiről).

Technológiai kilátások

A veterán befektető szerint minden eddigi befektetése közül az Apple bizonyult a legjobbnak. Ahogyan látható, az összvagyon jelentős részét tartja az almás cégben, és elmondása szerint nem is tervezi csökkenteni kitettségét. „Az Apple egyszerűen jobb üzlet, mint bármilyen másik cég, amit tulajdonlunk” - mondta el, és utalt arra, hogy az amerikai fogyasztók egy jelentős csoportja számára az iPhone egy olyan erős státuszt ért el, hogy ezzel a telefon maga egy „egészen különleges termékké” vált. Azt már mi tesszük hozzá, hogy az Apple múlt héten jelentette be első negyedéves eredményeit, és bár első körben még az kötötte le a figyelmet, hogy kismértékben elmaradt az értékesítés a várttól, de csakhamar arra kezdtek fókuszálni az elemzők, hogy milyen új és ígéretes piacokra tör be a vállalat. Az indiai térhódítás egyértelműen kiolvasható az adatokból, és ez a kezdeti negatív hangulatot azóta erőteljesen megfordította, így a részvény árfolyama immár újra emelkedik.

Warren Buffett és társa, a vezérigazgató-helyettesként szolgáló és már 99 éves Charlie Munger ugyanakkor nem tűnnek nagyon elragadtatva a mesterséges intelligencia várható hatásaitól. Munger szerint ugyan „sokkal több robotika lesz majd a jövőben a világon”, de ugyanakkor szkeptikus maradt a mesterséges intelligenciát jelenleg övező felhajtástól. „Úgy vélem, hogy az ódivatú sima intelligencia még egész jól működik” - tette hozzá, nagy nevetést kiváltva a hallgatóságból. A bitcoin jövőbeli kilátásairól sem lelkendeztek sokat, szerintük a dollár tartalékdeviza szerepe megkérdőjelezhetetlen, és kizárt, hogy a zöldhasút egy kriptodeviza felváltsa ebben a szerepben.

- Felejtsük el mindezeket a játékokat, egy vicc arra gondolni, hogy ezek az érmék majd átveszik a dollár szerepét - mondta el Buffett, de ugyanakkor arra is felhívta a figyelmet, hogy hasonlóan „őrültség, ahogyan továbbra is nyomtatjuk a pénzt”.

Ahogy elnézzük ezeket a kilencvenévesen is gyors észjárású befektetőket, és az általuk kezelt portfolió több évtizedre visszamenő hozamát, nehezen tudunk vitázni velük...

Szerző: Szepesi László
Címkék: Warren Buffett, részvény, Apple, befektetés, USA, tőkepiac, Berkshire Hathaway, bitcoin, Bank of America, bankválság, Silicon Valley Bank