Túlságosan sokan tették alapokba a pénzüket?

Befektetés: féltékeny az állam

2013. június 20. Az állampapíroknál vonzóbb befektetésnek tarja a lakosság a befektetési alapokat, hiszen hónapról hónapra több pénzt tesz ide, mint amennyit az államnak ad. Csak májusban 125 milliárd forintnyi friss tőke érkezett az alapokba. Nem véletlen, hogy az augusztustól bevezetendő extra adó (eho) az állampapírokat nem terheli majd, fő konkurenseit, a bankbetétekkel és a befektetési alapokkal az élen, viszont igen.

Több mint háromszor annyi pénzt fektetett befektetési alapokba májusban a lakosság, mint állampapírba. Ráadásul az is jól látható, hogy mérséklődik a megtakarítók kereslete a csökkenő kamatokkal kínált állampapírok iránt. Nem véletlen, hogy a kormány megemelt kamatadója (plusz 6 százalék egészségügyi hozzájárulás) alól kivették az állampapírokat, míg az a konkurenseket, így a bankbetéteket és a befektetési alapokat is, sújtja majd. „Kellemest a hasznossal” – kommentálta portálunknak gúnyos felhanggal az egyik alapkezelős szakember. Bár egyértelműen bevételnövelés áll az adó hátterében, azért a kormány a megtakarítások terelésére is gyorsan felhasználja az adót, hiszen augusztustól az állampapír konkurenseit magasabb teher sújtja majd.

Helyzetbe hozzák az állampapírt

Már csak azért is előnybe kell hozni az állampapírokat, mert a csökkenő pénzpiaci hozamok csökkenő kamatokat hoznak ezen a téren is, így mérséklődik a kereslet. Míg idén május végéig 297,8 milliárd forinttal nőtt a lakossági állampapír-állomány, ebből már csak 25,4 milliárd volt a májusi vásárlás. Ugyanakkor a BAMOSZ (Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetsége) legfrissebb adatai szerint csak a múlt hónapban 125 milliárd forint friss pénz érkezett a befektetési alapokba, ezzel együtt idén összesen 610 milliárd forintot fektettek ide. Persze nem csak lakossági megtakarítás landolt itt, de a beérkező pénz (az MNB statisztikáit vizsgálva) kétharmada – legalábbis április végéig – a háztartásoktól érkezett. A tendenciát kivetítve elmondható, hogy a friss befektetésből legalább 85 milliárd érkezett a lakosságtól májusban az alapokba. Összességében idén a lakosság – a májusi becslésünkkel együtt – mintegy 410 milliárdért vásárolhatott befektetési jegyet.

Itt is csökkennek a hozamok

A jegybanki kamatcsökkentések miatt néhány százalékra zsugorodó betéti kamatok sokaknak elvették a kedvét a bankbetéttől, ezért is ömlött a pénz a befektetési alapokba. De a legnépszerűbb pénzpiaci alapoknál és kötvényalapoknál is érzékelhető a pénzpiaci hozamesés. Hónapról hónapra megnézzük ezeknek az alapoknak a teljesítményét, így jól látható, hogy egyre kevesebbet tehetnek itt is zsebre a befektetők. Míg a pénzpiaci alapok esetében a 6 hónapos hozamok május végéhez képest már 0,10-0,40 százalékponttal csökkentek, a 12 hónaposak 0,10-0,60 százalékponttal lettek kevesebbek. A rövid kötvény alapoknál 0,4-1,5 százalékpontos a 6 hónapos hozamok esése, a 12 hónaposnál pedig ennél nagyobb csökkenést is találhatunk. (A befektetési alapok június 19-i hozamát itt találja.) A hosszú kötvényeknél pedig 4-6 százalékpontos hozameséseket tapasztalhatunk. (A cikk a Befektetési alapok rovat része, a korábbi hozamokat ott megtalálja.)

Bár a befektetők sokszor elkövetik azt a hibát, hogy az alapok múltbeli hozamát hasonlítják össze a bankbetétek kamataival (ami a jövőre vonatkozik), úgy tűnik, hogy a tudatos megtakarítók abban reménykednek, hogy az alapkezelők a siralmas kamatoknál jobb teljesítményt tudnak majd elérni. (A betéti kamatokat itt találja.) Éppen ezért a legnépszerűbb pénzpiaci alapok (amelyek hozama a betétekéhez hasonló) vonzereje csökken; májusban ide már csak 9 milliárd forint friss pénz érkezett, míg áprilisban 16 milliárd, a korábbi hónapokban pedig 40 milliárd. A kötvényalapokba azonban májusban 64 milliárd forint áramlott, míg 27 milliárd forintot abszolút hozamú alapokba tettek a befektetők, alapok alapjába 28 milliárdot, vegyes alapokba pedig 23 milliárd forintot.

A BAMOSZ tagok május végén összesen 4115 milliárd forintnyi vagyont kezeltek, ebből 2730 milliárd forint körüli - az MNB április végi statisztikája és a májusi becslésünk alapján – a lakossági megtakarítás. Miközben május végén a lakossági állampapír-állomány 1283 milliárd forint volt. Ugyanakkor fontos azt is tudni, hogy a befektetési alapok kezében mintegy 650 milliárd forint állampapír van, így a lakosság – más befektetőkkel együtt - a befektetési alapokon keresztül is jelentős állampapír-vásárló.(A befektetési alapokról a legfontosabb információk itt találhatóak.)

A pénzpiaci és a kötvényalapok részletes, 2013. június 19-i hozamát itt találja.

A betéti kamatokat itt kalkulálhatja.

Alapok toplistája (2013. június 19-én)

Pénzpiaci	12 hó	Rövid kötvény	12 hó	Hosszú kötvény	12 hó
Megnevezés	Hozam	Megnevezés	Hozam	Megnevezés	Hozam
Pioneer Pénzpiaci	6,70%	Erste Nyíltvégű Kötv	14,70%	Erste XL Kötvény	23,70%
CIB Pénzpiaci	6,10%	Concorde Rövid Kötvény	11,90%	Concorde Kötvény	19,90%
Erste Pénzpiaci	6,00%	OTP Optima	9,80%	Aegon Kötvény	19,20%
Raiffeisen Likviditási	5,90%	Budapest (I.) Állampapír	8,90%	Pioneer Kötvény A	17,70%
Takarék Likviditási	5,80%	K&H Aranykosár	8,90%	K&H Kötvény	17,20%
				OTP Maxima	17,20%

Forrás: Azénpénzem.hu összeállítás a BAMOSZ kalkulátora alapján
Megjegyzés: A táblázatba a legnagyobb befektetési alapok közül kerültek ki a legtöbb hozamot elérők.

Befektetés: féltékeny az állam

Helyzetbe hozzák az állampapírt

Itt is csökkennek a hozamok

Alapok toplistája (2013. június 19-én)

Kapcsolódó anyagok