Csatát nyert a kripto a tőzsdefelügyelettel szemben

Fotó: clipart.com

2023. szeptember 5. Több hónapja tart a szembenállás az amerikai tőzsdefelügyelet és a kriptovilág között. Most először döntött úgy egy bíróság, hogy a SEC hibásan lépett fel egy tervezett, új kripto-alapú eszköz kapcsán. Trendfordító lépésről van szó, vagy csak egy egyszeri kivételről?

Miként arról korábban beszámoltunk, az amerikai tőzsdefelügyelet, a hírhedten szigorú és nagyhatalmú SEC az év eleje óta határozottan és keményen fellép a kriptovilág legnagyobb szereplőivel szemben. A kemény hangú nyilatkozatok után, amelyekben a felügyelet vezetője, Gary Gensler „Vadnyugatnak” minősítette az egész kriptopiacot, eljött a kemény cselekedetek ideje is, és a SEC beperelte a legnagyobb kriptotőzsdéket. A Binance és Coinbase ellen azért indított pereket a felügyelet, mert a kisbefektetőket kívánja megvédeni a szabályozatlan piacoktól, a kétes szereplőktől, az esetleges piaci manipulációktól.

Csődök, csalások, szigorítás

A felügyelet lépése érthető, ha a kriptovaluták elmúlt időszakára gondolunk. Elég emlékeztetnünk például a Terra – Luna kriptovalutára, amelyet algoritmikusan úgy programoztak, hogy mindig pontosan 1 dollárt érjen. Amikor kiderült, hogy mégsem annyit ért, akkor azonnal csődbe mentek és elégettek 40 milliárd dollárnyi befektetést. Vagy utalhatunk az FTX csődjére, ahol egyes feltételezések szerint a tőzsde alapítója és vezetője, Sam Bankman-Fried és baráti köre összemosta a befektetők pénzét a sajátjukéval, és a kialakult bukásban 10 és 50 milliárdos vagyon úszhatott el.

Bírósági döntések a kripto javára

A kriptotőzsdék és befektetők természetesen a kezdetek óta hevesen tiltakoznak a SEC fellépése ellen, és több esetben jogi lépéseket is tettek. Az egyik ilyen esetben most döntött a független amerikai bíróság. A SEC nem engedélyezte ugyanis több kérelmezőnek sem, hogy a bitcoin azonnali kereskedésén alapuló ETF-et indítson, és ez ellen a tiltás ellen a Grayscale nevű digitális befektetések menedzselésére szakosodott intézmény pert indított.

Az ETF (Exchange Traded Fund) egy olyan jogilag befektetési alapnak minősülő befektetési forma, amellyel aktívan kereskednek a nagyobb értékpapírtőzsdéken, azaz ez egy könnyű belépési pont a kisbefektetők számára. Az ETF befektetési politikája a legtöbb esetben annyi, hogy hajszálra pontosan leköveti egy másik termék árát, legyen ez például az olaj, az arany vagy bármilyen index. Az ETF-ken keresztül tehát nagyon olcsón és kicsiben is elérhető egy olyan termék, amit a kisbefektető magától nem érne el – és ez magyarázza, hogy az ETF, mint kategória, rendkívül dinamikusan növekedett az elmúlt időszakban, a kisebb pénzű, de a dolgoknak jobban utána olvasó befektetők egyik kedvence lett.

A Reuters beszámolója szerint, a kriptopiac résztvevőinek nagy örömére a szövetségi bíróság első fokon múlt hét kedden úgy döntött, hogy a SEC hibázott, amikor nem engedélyezte az új ETF-ek létesítését. A felügyelet azt állította, hogy a bitcoin azonnali piacát túl könnyen meg lehet zavarni, ezért az erre épülő ETF-ek manipuláció áldozatai lehetnek, amitől a kisbefektetőket meg kell óvni. A bíróság viszont elfogadta a Grayscale érvelését, miszerint a bitcoinra alapuló származtatott termékek legnagyobb tőzsdéjének számító Chicago Mercantile Exchange (CME) folyamatosan ellenőrzi a bitcoin futures piacot, és mivel a futures és az azonnali piac közt nagyon nagy az összefonódás, ezért ez megfelelő garanciát ad az azonnali piac számára is. Ráadásul a CME nagy biztonságot nyújtó ellenőrzését a SEC egy másik ETF alapítás esetében már elfogadhatónak minősítette, így mostani eljárása törvénytelen volt a bíróság szerint.

Még nincs lefutva semmi sem

A bíróság döntése nyomán tehát elvileg lehetővé válik bitcoin alapú ETF-ek létrehozása, és ezt a jó hírt a kriptodeviza azonnal egy 7 százalékos emelkedéssel fogadta. Több elemző úgy véli, hogy ennek nyomán kisbefektetők és intézményi befektetők nagyobb köre fog majd tudni belépni a piacra, ami keresletet támaszthat és növelheti az árfolyamokat.

A Bitcoin árfolyama az elmúlt 12 hónapban

Forrás: coindesk.com

Ugyanakkor mások arra is rámutattak, hogy még nincsen teljesen lefutva semmi sem. A SEC számára ez mostanra már nagy presztízsű kérdés, nagyon valószínű, hogy a döntést nem fogják egyszerűen lenyelni, hanem keresik a legmegfelelőbb lehetőséget arra, hogy fellebbezzenek az ítélet ellen. A JPMorgan elemzője ráadásul úgy véli, hogy még ha létre is jönnek ilyen bitcoin alapú ETF-ek, ezek önmagukban még nem változtatják meg jelentősen a piaci keresletet. Ilyen típusú alapok ugyanis már jelenleg is léteznek az USA-n kívül, és bár eleinte volt kisebb árnövelő hatásuk, de 2021 második negyedéve óta nem volt irántuk jelentősebb érdeklődés.

Végeredményben elmondható, hogy ez a bírósági ítélet, miközben egy pozitív lépés a kriptopiac számára, még nem a teljes győzelmet jelenti. Még sok hasonló kis csatát kellene megnyernie a kriptodevizának ahhoz, hogy valóban teljesen elfogadottá váljon a pénzügyi termékek közt – és a harc kimenetele egyáltalán nem dőlt még el.

Szerző: Szepesi László
Címkék: Securities and Exchange Commission, SEC, amerika, tőzsdefelügyelet, USA, kripto, kriptopiac, kriptodeviza, értékpapír, Bitcoin