Mutatjuk, mi okozza az állampapírok csökkenését

Egy százalék feletti kamatok? Csak a dollárra!

2018. május 3. A siralmas banki betéti kamatok egyelőre nem változnak, egyedül a dollár esetében láthatunk emelkedést. Továbbra is az állampapír a legnépszerűbb befektetés, friss megtakarításainkból azonban egyre kevesebbet vásárolunk belőle. Az állomány csökken, ennek pedig nem a lakosság az oka.

Semmi jele annak, hogy bármiféle kamatemelésre készülnének a bankok, így a közeljövőben nem bízhatunk abban, hogy többet fizetnének a pénzünkre. A piac egyáltalán nem számít arra, hogy a Magyar Nemzeti Bank szigorítana, vagyis emelné a 0,9 százalékos alapkamatot. Egyrészt várhatóan megvárja, hogy az Európai Központi Bank elindítsa a szigorítást, például a pénzpumpa visszafogásával. Másrészt az esetleges nemzetközi szigorítási ciklus mögött is inkább lemarad a magyar jegybank, amely a közelmúltban jelezte, hogy a hitelezést szeretné még jobban felpörgetni a mostaninál szélesebb ügyfélkörben és alacsonyabb hiteldíjak mellett. Márpedig a hitelezés élénkítése szigorúbb monetáris feltételek, esetleg magasabb kamatszintek mellett nehéz feladat lenne. Ezért az MNB összességében várhatóan csak a többi jegybank után mozdulhat el a szigorítás felé – véli Németh Dávid, a K&H Bank vezető makrogazdasági elemzője.

De a dollár kamata szárnyal

Ugyanakkor az amerikai jegybank szerepét betöltő FED már rég elindította kamatemelési ciklusát. Ennek köszönhetően – ha nem is minden banknál – itthon is emelkednek a lekötött dollárbetétre fizetett kamatok. A K&H Bank például hónapról-hónapra egyre többet fizet, május 2-ától egyéves lekötésre 1,14 százalékot, 9 hónapra 1,02 százalékot, 6 hónapra 0,9 százalékot, egy hónapra pedig 0,67 százalékot. A pénzintézet lekötés időtől függően 0,3-0,5 százalékponttal ad többet, mint egy évvel ezelőtt.

A lakossági állampapírok kamatai továbbra is jelentősen kiemelkednek a kínálatból. Az egyéves lekötésre fizetett 2 százalék a banki kamatok sokszorosa, ugyanakkor úgy tűnik, hogy ez a befektetés is kezdi elveszíteni a varázsát. Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) adatai szerint ugyanis márciusban 3,5 milliárd forinttal már csökkent a forint lakossági állampapírok állománya. A lejáró papíroknak megfelelő mennyiséget ugyan nagyjából befektettek a megtakarítók, de az egyéves állampapírok állománya jelentősen csökkent, és inkább a féléves, a kétéves és a Prémium Magyar Állampapír állománya emelkedett.

Miért veszít az állampapír a népszerűségből?

Feltehetőleg szó sincs arról, hogy a lakossági állampapírok veszítenének a népszerűségükből, inkább az áll a háttérben, hogy eddig sem csak a lakosság vette, a többiek vásárlását pedig korlátozzák és kiszállnak. Korábbi számításaink szerint az állampapírok negyede már nem a lakosság kezében van, a tavalyi év végén a 6802 milliárdos állományból mindössze 5025 milliárd volt a háztartásoknál. Az Államadósság Kezelő Központ azonban eddig elnézett a probléma mellett, sőt győzelmi jelentéseiben csak lakossági megtakarítókról beszélt. A közelmúltban viszont kiderült, hogy az ÁKK elkezdte visszavásárolni a bankoknál levő papírokat.

Ugyanakkor szűkítették is a befektetői kört. A januárban indított kétéves és hosszabb futamidejű állampapír sorozatokat ugyanis már csak magánszemélyek vásárolhatják, vagyis önkormányzatok és nonprofit szervezetek nem. Ez azonban még nem látszott a januári számokon, akkor még közel 205 milliárd forinttal nőtt a lakossági állampapír-állomány, ami legnagyobb részt a Prémium Magyar Állampapírnak volt köszönhető. Mivel a korlátozás a korábbi sorozatokra még nem volt érvényben, és azok értékesítését csak a hónap vége fele zárták le, nyugodtan kijelenthetjük, hogy a januári emelkedés nagyobb része szintén nem a lakosságnak volt köszönhető. Februárban még 104 milliárd forinttal nőtt az állomány, márciusban azonban megállt az emelkedés.

Az ÁKK az április 16-tól kibocsátott Féléves és Egyéves Magyar Állampapírok vásárlói körét is - a hosszabb futamidejű januárban végrehajtott változtatással összhangban – a magánszemélyekre szűkítette. Vagyis a rövid papíroknál sem lesznek más vásárlók, ami azt jelenti, hogy hiába emelkedik majd a lakossági vásárlás, a többiektől visszavesz az állam, és többet nem fektethetnek ide. Összességében tehát csökkenni fog a teljes állomány. Nyilván ez az oka annak, hogy a jövőben az ÁKK már csak negyedévente teszi közzé az eddig havonta közölt adatokat. Igaz, ez utóbbiak – éppen a nem lakossági vásárlások miatt – torzak voltak, de ez az ÁKK-t szemmel láthatólag nem zavarta, hiszen hatalmas növekedésről lehetett beszámolni. Most pedig csak csökkenés jön.

A betéti kamatokat (forint, euró, dollár, svájci frank) itt kalkulálhatja.

A tartós betéti számlákra kínált friss kamatokat itt találja.

Ha ezt hasznosnak találta, lájkolja és kövesse az azénpénzem facebook oldalát, és látogassa meg máskor is közvetlenül honlapunkat!

Top ajánlatok 5 millió forintra

Bank	3 hónapra	Bank	4 hónapra	Bank	6 hónapra	Bank	12 hónapra
Budapest	0,20%	Budapest*	0,90%	Budapest	0,10%	Budapest	0,50%
MKB	0,10%	OTP*	0,30%	MKB	0,10%	MKB	0,10%
Unicredit	0,10%	Budapest	0,10%	CIB	0,03%	CIB	0,03%

*A bankba érkező új pénzre.

Forrás: Azénpénzem.hu kalkulátor a banki hirdetmények alapján

Jelenlegi lakossági állampapír kamatok

Állampapír neve	Futamidő	Éves kamat	Éves kamat számítása
Bónusz Magyar Állampapír 2028/O	10 év	3,02%	12 hónapos Dkj hozam + 3,00%
Bónusz Magyar Állampapír 2024/P	6 év	2,77%	12 hónapos Dkj hozam + 2,75%
Bónusz Magyar Állampapír 2022/P	4 év	2,27%	12 hónapos Dkj hozam + 2,25%
Prémium Magyar Állampapír 2023/J	5 év	3,80%	Infláció + 1,4%
Prémium Magyar Állampapír 2021/K	3 év	3,50%	Infláció + 1,1%
Kétéves Állampapír 2020/H1	2 év	2,50%	2017. április 3-tól
Egyéves Magyar Állampapír	1 év	2,00%	2017. febr. 13-tól
Féléves Magyar Állampapír	6 hónap	1,50%	2017. febr. 13-tól
Kincstári Takarékjegy Plusz	1 év	2,00%	2017. febr. 14-től
Kincstári Takarékjegy	1 év	1,75%	2017. febr. 13-tól
Kincstári Takarékjegy II.	2 év	2,25%	2017. febr. 13-tól