Ennek most nem minden befektető örült

Egyszer csak megjelent a kamatemelések hatása

2021. szeptember 10. A jegybank három egymást követő hónapban végrehajtott kamatemelése végül augusztusban hajtotta fel az állampapírpiaci hozamokat. Ez nem kedvezett a kötvényalapoknak, de a kamatemelések leállítása után ismét vonzóvá válhatnak ezek a befektetések.

A Magyar Nemzeti Bank júniusi és júliusi kamatemelése kevésbé éreztette hatását az állampapírpiacon. Júniusban, az első 30 bázispontos kamatemelés után, a hozamgörbe hosszú végén 8-28 bázisponttal csökkentek a hozamok, ami a jegybanki állampapír-vásárlások melletti elköteleződéssel volt magyarázható. De a görbe közepén is csak néhány bázisponttal emelkedtek a hozamok. A görbe elején pedig a várt emelkedés helyett csökkenés következett, mert a hó végi óriási likviditásbőség lejjebb taszította a legrövidebb lejáratok hozamát.

Júliusban aztán a jegybank a várakozásoknak megfelelően újabb 30 bázisponttal emelte a kamatokat a hóvégi kamatdöntő ülésén. Az állampapírpiaci hozamgörbe rövid végén, a 0–3 év közötti lejáratoknál emelkedtek a hozamok, ennek 5–20 bázispontos értéke azonban messze elmaradt a kamatemelés mértékétől. Ez is jelzi, hogy más részpiacokon csak részben érvényesül a jegybanki kamatemelés, rontva a transzmisszió hatását, gyengítve az infláció fékezését – írtuk meg korábban.  (A cikk a Befektetési alapok rovat része, a hozamokat ott megtalálja.)



A harmadik kamatemelés már ütött

Úgy tűnik, az augusztusi, harmadik kamatemelés hozott érdemi változást az állampapír-piaci hozamokban. A kamatemelés mellett további szigorítást jelent, hogy az MNB az NHP Hajrá és a hosszú lejáratú fedezett hiteleszköz kivezetése után felülvizsgálta állampapír-vásárlási programját, és amellett döntött, hogy megkezdi a kivezetését. Első lépésben 50 milliárd forintra csökkenti a heti vásárlások mennyiségét, amit negyedévente fog felülvizsgálni. Az 50 milliárdon belül is elsősorban a tíz éven túli lejáratok vételére fog koncentrálni, csökkentve az 5-10 év közöttiek mennyiségét.

Mindezek eredményeként a hozamgörbe elején és közepén 20-35 bázisponttal emelkedtek a hozamok, míg a tíz éven túli lejáratoké 10-20 bázisponttal – áll az OTP Alapkezelő augusztusi portfoliójelentésében.

Jön még jó idő a kötvényalapokra?

A kötvényalapok augusztusban megszenvedték az állampapír-piaci hozamemelkedést, ami szeptember elején jól láthatóan folytatódik. Noha egyelőre ez növeli a hosszú kötvényekbe fektető alapok veszteségét, és csökkenti a rövidkötvény-alapok amúgy is alacsony hozamát, a kamatemelések befejezése és az MNB állampapír-vásárlási programjának kivezetése után javulhat a teljesítményük.

A kötvényalapok 2021. augusztus 31-i részletes hozamát itt találja.

A kötvényalapok és pénzpiaci alapok elmúlt években elért hozamait itt gyűjtöttük össze.

Ha ezt hasznosnak találta, lájkolja és kövesse az azénpénzem facebook oldalát, és látogassa meg máskor is közvetlenül honlapunkat!

Szerző: L.J.
Címkék:   befektetési alap, kötvényalap, befektetési jegy, hozam, MNB, állampapír, koronavírus, járvány, BAMOSZ, OTP Alapkezelő

Kapcsolódó anyagok

LEGRFRISSEBB CIKKEK
Végre egy számla, amelynél a bank alkalmazkodik az ügyfelekhez
2024. december 3. Piacra dobta a Raiffeisen Bank új Aktív nevű számláját, amelyet többszáz fős kutatás és ügyfelei visszajelzései alapján fejlesztett ki mindennapi bankolóknak.
Fő előnye, hogy a havi számlavezetési díj többféleképpen nullázható, és könnyen teljesíthető: mindegy, hogy a számlára érkezik a fizetésünk, vagy aktívan használjuk a számlát, vagy akár hitelünk van (pl. folyószámlahitel) a banknál. Most ráadásul 50 000 Ft jóváírással, és más akciókkal várja a bank a számlát nyitókat.
A franciák fektették meg az eurót
2024. december 3. A szélsőjobb és szélsőbaloldali pártok megbuktathatják a francia kormányt, amely egyelőre képtelen elfogadtatni jövő évi költségvetési tervezetét a parlamentben. A hírekre tovább esett az euró a dollárral és az angol fonttal szemben.
Nem kötelező a téli gumi, de a nyárival közlekedők nagyon megbánhatják
2024. december 2. Annak ellenére, hogy Magyarországon a téli gumi használata nem kötelező, a biztosítók a kártérítési kötelezettség megítélésekor figyelembe veszik a jármű műszaki állapotát. Akár 1,5 millió forint kártérítést is visszakövetelhetnek azoktól, akik a téli időszakban nyári vagy végtelenül lestrapált téli gumival közlekednek és amiatt okoznak balesetet.
Ezekre a fenyőfaárakra számíthat az idén
2024. december 2. A tavalyinál 5-10 százalékkal többet kérnek majd el az árusok a fenyőfákért. Az Agroinform felmérése szerint realitásokat figyelembe véve idén jelentősen megnőtt a fenyőfára szánt összegek nagysága. Az, hogy végül mennyi fenyő fogy, csupán az utolsó napokban derül majd ki.
Remek kávét olcsóbb főzővel is készíthetünk
2024. december 1. A presszógépek között a főzési idő szerint több mint hétszeres is lehet a különbség, akadnak berendezések, amelyek bántóan visíthatnak – derült többek között ki a Tudatos Vásárlók Egyesülete (TVE) legfrissebb tesztéből. Összesítésben a legjobbak között DeLonghi, Jura, Melitta, Siemens és Krups márkájú termékek találhatóak.
Legolvasottabb cikkek
Olyan derült ki a nyugdíjpénzről, amiről eddig nem tudtunk

Már nem veszünk állampapírt

Rá sem ismer jövőre a cafeteriára

Karikatúra

További karikatúrák »
Lakossági bankszámla
Piacra dobta a Raiffeisen Bank új Aktív nevű számláját. A havi számlavezetési díj többféleképpen nullázható. Most 50 000 Ft jóváírással várják a számlát nyitókat.
Befektetés
Belépés
    regisztráció »
Kislexikon
Összes cikk
Falusi csok
Minden szabály, az érintett települések listája
Mi a facebook-on
Nyugdíj
Cikkajánló