Ezzel indokolta az MNB a kamatdöntést

2026. január 27. A Monetáris Tanács mai ülésén 6,50 százalékon hagyta a jegybanki alapkamatot. A jegybankelnök a sajtótájékoztatón azt mondta el, hogy bár már 2 hónapban is a jegybanki toleranciasávba került az infláció, a lakosság részéről még mindig magasak az inflációs várakozások, pedig az kulcsfontosságú az árstabilitás fenntartásában.

A várakozásoknak megfelelően nem módosított a kamatkondíciókon a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa, az alapkamat 6,5 százalékon, az overnight jegybanki betét kamata 5,5 százalékon, míg az overnight fedezett hitel kamata 7,5 százalékon maradt.

Varga Mihály, az MNB elnöke a döntést követő sajtótájékoztatón elmondta: jó hír, hogy 2025 végén az egymást követő 2 hónapban is a jegybanki toleranciasávon belül maradt az infláció, jó esély van arra, hogy 2026 elején a 3 százalékos cél alá kerüljön. Viszont az inflációs kilátások tekintetében az év eleji átárazási mintázatok ismerete kiemelten fontos. Erről február elején lesz információ.

A decemberi inflációs alapfolyamatokat leíró mutatók vegyesen alakultak, a ritkán változó árú termékek inflációja kis mértékben csökkent, azonban a feldolgozott élelmiszerek nélkül számított maginfláció, valamint az iparcikkek és a piaci szolgáltatások árrés-korlátozások nélkül számított inflációja nőtt. Továbbra is stagnálnak az inflációs várakozások, a lakossági várakozások továbbra is meghaladják azt a szintet, ami összeegyeztethető az inflációs cél fenntartható elérésével. A vállalati inflációs várakozások ezzel szemben visszafogott áremelkedést vetítenek előre. Az elemzői várakozások egy évre előretekintve még a jegybanki cél fölött alakulnak. Összességében tehát továbbra is óvatosságra van szükség, ugyanis a lakossági várakozások alakulása meghatározó a középtávú inflációs folyamatok szempontjából.

A MT álláspontja összességében az, hogy az árstabilitás fenntartható eléréséhez szükség van az inflációs várakozások horgonyzására – mondta Varga Mihály.

A jegybank közleménye szerint a Monetáris Tanács elkötelezett az inflációs cél fenntartható elérése mellett. Az inflációs környezetet övező kockázatok továbbra is óvatos és türelmes monetáris politikát tesznek szükségessé. A döntéshozók megítélése szerint a szigorú monetáris kondíciók fenntartása indokolt. A Tanács folyamatosan értékeli a beérkező makrogazdasági adatokat és az inflációs kilátásokat befolyásoló tényezőket, kiemelten az év eleji átárazásokat, valamint a pénzügyi piacok stabilitását, amelyek alapján körültekintően és adatvezérelten, ülésről ülésre dönt az alapkamat mértékéről.

Nagy János, az Erste Bank makrogazdasági elemzője szerint a tájékozatón elhangzottak alapján csökkent a februári kamatvágás esélye.

Szerző: L.J.
Címkék: MNB, Monetáris Tanács, infláció, alapkamat, jegybank, árstabilitás, forint, árfolyam, Varga Mihály, jegybankelnök