Nem ez lesz a befektetők kedvenc időszaka
2018. október 12.
Mínusz nulla körüli éves hozamok a pénzpiaci alapoknál, masszív veszteség a kötvényalapoknál. A jegybank szeptemberi döntése jelentősen hozzájárult a folyamatokhoz.
Szeptemberben tovább nőtt a hazai állampapír hozamgörbéjének meredeksége: míg az éven belüli lejáratok hozamai csökkentek, addig az éven túli papíroké néhány bázisponttal emelkedtek. A jegybank szeptemberi kamatdöntő ülésén a monetáris politikai eszköztár kisebb átalakításáról döntött. Kifuttatja a jelzálogpapír-vásárlási és kamatcsere (MIRS) programját, de bevezet egy KKV-hitelezést támogató fix kamatozású programot, valamint megszünteti a három hónapos betéti eszközt. A jövőben aktívan használja a devizacsere ügyleteket (fx-swap) a bankközi likviditás szabályozására. Mindez összességében növeli a likviditást a hozamgörbe elején, és a távoli jövőben tartja a lehetséges kamatemelést. Ennek következtében a rövid hozamok csökkentek, míg a hosszúak emelkedtek – áll az OTP Alapkezelő havi portfóliójelentésében.
Ha megvizsgáljuk az állampapírok referenciahozamait, kiderül, hogy az augusztus végi 0,13 százalékról tegnapra már 0,01 százalékra sikerült lenyomni a 3 hónapos hozamot. A 6 hónapos referenciahozama 0,33 százalékról csökkent 0,13 százalékra, míg a 12 hónaposé 0,53 százalékról 0,4 százalékra. Ezek a hozamok az év elején nulla százalékon álltak. Vagyis lett volna remény arra, hogy pénzpiaci alapok mínusz nullás hozamai lassan pluszba fordulnak, a jegybank lépése viszont egyelőre betett ennek.
Az MNB szakemberei a jegybanki eszköztár átalakításáról szóló cikkükben azt fejtegetik, hogy a hazai és a globális gazdasági-pénzügyi folyamatok érdemi megváltozásának következtében vált indokolttá vált a hosszú hozamokra ható eszközök szeptemberi felülvizsgálata. Világossá vált ugyanis, hogy kisebb részben a fejlett gazdaságokban is, de a feltörekvő gazdaságokban egyértelműen egyre inkább érvényesül idén a Fed folytatódó kamatemelési ciklusának hozamemelő hatása. A 2015-ben elindított kamatemelési ciklus megkezdése óta nyolcadik alkalommal emelt kamatot szeptember végén az amerikai jegybank szerepét betöltő FED. A piaci várakozásokkal összhangban 25 bázisponttal, 2,00-2,25 százalékra emelte az irányadó kamatsávot. (A cikk a Befektetési alapok rovat része, a korábbi hozamokat ott megtalálja.)
Emellett az EKB – mint az MNB számára kiemelten fontos globális jegybank – júniusi ülésén döntött eszközvásárlási programjának 2018. év végével történő lezárásáról, ami a hosszú hozamok befolyásolása iránti elkötelezettség mérséklését jelzi.
A Monetáris Tanács szeptemberi döntése nyomán tovább emelkedtek a hosszú állampapírpiaci hozamok. A januárban 0,45 százalékos hároméves állampapír referencia augusztus végén 1,65 százalék volt, mostanra viszont már 1,89 százalékra emelkedett. A tízéves hozam pedig a január eleji 1,9 százalékról augusztus végére 2,84 százalékra, mostanra 3,91 százalékra ugrott. Ez pedig csúnyán betett a kötvényalapoknak, hiszen az emelkedő hozamok csökkenő árfolyamokat jelentenek, vagyis a portfólióban levő papírok fokozatosan leértékelődnek.
A hosszú hozamoknál pedig a nemzetközi folyamatok lesznek irányadóak. Ezt a történetet elengedte a jegybank, bár nem konvencionális eszközökkel a hazai gazdaságra gyakorolt hatását enyhíteni próbálja majd. A tendencia jól látszik. Az amerikai állampapírok hozama szeptemberben emelkedett. A 2 éves kötvény hozama 19 bázisponttal növekedett 2,82 százalékra, a 10 éves állampapír hozama 20 bázisponttal 2,86 százalékról 3,06 százalékra, tegnap pedig 3,17 százalékon állt.
Szerző: Az Én Pénzem
Címkék: befektetési alap, BAMOSZ, kötvényalap, pénzpiaci alap, befektetési jegy, hozam, MNB, állampapír
Jól betett a jegybank a hozamoknak
MNB
Fotó: Bencze-Kiss Kata
Fotó: Bencze-Kiss Kata
Szeptemberben tovább nőtt a hazai állampapír hozamgörbéjének meredeksége: míg az éven belüli lejáratok hozamai csökkentek, addig az éven túli papíroké néhány bázisponttal emelkedtek. A jegybank szeptemberi kamatdöntő ülésén a monetáris politikai eszköztár kisebb átalakításáról döntött. Kifuttatja a jelzálogpapír-vásárlási és kamatcsere (MIRS) programját, de bevezet egy KKV-hitelezést támogató fix kamatozású programot, valamint megszünteti a három hónapos betéti eszközt. A jövőben aktívan használja a devizacsere ügyleteket (fx-swap) a bankközi likviditás szabályozására. Mindez összességében növeli a likviditást a hozamgörbe elején, és a távoli jövőben tartja a lehetséges kamatemelést. Ennek következtében a rövid hozamok csökkentek, míg a hosszúak emelkedtek – áll az OTP Alapkezelő havi portfóliójelentésében.
Ha megvizsgáljuk az állampapírok referenciahozamait, kiderül, hogy az augusztus végi 0,13 százalékról tegnapra már 0,01 százalékra sikerült lenyomni a 3 hónapos hozamot. A 6 hónapos referenciahozama 0,33 százalékról csökkent 0,13 százalékra, míg a 12 hónaposé 0,53 százalékról 0,4 százalékra. Ezek a hozamok az év elején nulla százalékon álltak. Vagyis lett volna remény arra, hogy pénzpiaci alapok mínusz nullás hozamai lassan pluszba fordulnak, a jegybank lépése viszont egyelőre betett ennek.
A hosszú hozamokat a nemzetközi helyzet alakítja
Az éven túli állampapírhozamokat már a nemzetközi helyzet alakítja, és a jegybank valójában le is tett kordában tartásukról. Bár az MNB véleménye az, hogy jól bevált itt is az eszközrendszer, valójában nem sikerült leszorítani a hosszú hozamokat. Igaz, a nemzetközi helyzet a „jegybank ellen dolgozott”.Az MNB szakemberei a jegybanki eszköztár átalakításáról szóló cikkükben azt fejtegetik, hogy a hazai és a globális gazdasági-pénzügyi folyamatok érdemi megváltozásának következtében vált indokolttá vált a hosszú hozamokra ható eszközök szeptemberi felülvizsgálata. Világossá vált ugyanis, hogy kisebb részben a fejlett gazdaságokban is, de a feltörekvő gazdaságokban egyértelműen egyre inkább érvényesül idén a Fed folytatódó kamatemelési ciklusának hozamemelő hatása. A 2015-ben elindított kamatemelési ciklus megkezdése óta nyolcadik alkalommal emelt kamatot szeptember végén az amerikai jegybank szerepét betöltő FED. A piaci várakozásokkal összhangban 25 bázisponttal, 2,00-2,25 százalékra emelte az irányadó kamatsávot. (A cikk a Befektetési alapok rovat része, a korábbi hozamokat ott megtalálja.)
Emellett az EKB – mint az MNB számára kiemelten fontos globális jegybank – júniusi ülésén döntött eszközvásárlási programjának 2018. év végével történő lezárásáról, ami a hosszú hozamok befolyásolása iránti elkötelezettség mérséklését jelzi.
A Monetáris Tanács szeptemberi döntése nyomán tovább emelkedtek a hosszú állampapírpiaci hozamok. A januárban 0,45 százalékos hároméves állampapír referencia augusztus végén 1,65 százalék volt, mostanra viszont már 1,89 százalékra emelkedett. A tízéves hozam pedig a január eleji 1,9 százalékról augusztus végére 2,84 százalékra, mostanra 3,91 százalékra ugrott. Ez pedig csúnyán betett a kötvényalapoknak, hiszen az emelkedő hozamok csökkenő árfolyamokat jelentenek, vagyis a portfólióban levő papírok fokozatosan leértékelődnek.
Emelkedő hozamok mindenütt
Mivel a jegybank a monetáris politika óvatos és fokozatos normalizációjára készül, az MNB szakembereinek cikkéből kiderül, hogy nem konvencionális eszköztár alkalmazásának eredményeképpen a rövid hozamok a tartósan nulla közeli szintjükről fokozatosan, lassan emelkedhetnek.A hosszú hozamoknál pedig a nemzetközi folyamatok lesznek irányadóak. Ezt a történetet elengedte a jegybank, bár nem konvencionális eszközökkel a hazai gazdaságra gyakorolt hatását enyhíteni próbálja majd. A tendencia jól látszik. Az amerikai állampapírok hozama szeptemberben emelkedett. A 2 éves kötvény hozama 19 bázisponttal növekedett 2,82 százalékra, a 10 éves állampapír hozama 20 bázisponttal 2,86 százalékról 3,06 százalékra, tegnap pedig 3,17 százalékon állt.
A pénzpiaci és kötvényalapok október 11-i részletes hozamát itt találja.
Ha ezt hasznosnak találta, lájkolja és kövesse az azénpénzem facebook oldalát, és látogassa meg máskor is közvetlenül honlapunkat!
Alapok toplistája 2018. október 11-én
Megnevezés | Hozam | Megnevezés | Hozam | Megnevezés | Hozam |
---|---|---|---|---|---|
Pénzpiaci | 12 hó | Rövid kötvény | 12 hó | Hosszú kötvény | 12 hó |
CIB Hozamgarantált Betét Likviditási | 0,30% | OTP Optima B sorozat | -0,20% | OTP Maxima B | -1,80% |
CIB Pénzpiaci | 0,10% | OTP Optima A | -0,50% | OTP Maxima A | -2,80% |
OTP Prémium Tőkegarantált | -0,10% | Raiffeisen Kamat Prémium | -0,80% | CIB Kincsem | -3,20% |
MKB Tőkevédett Likviditási | -0,10% | Concorde Rövid Kötvény | -0,90% | Budapest Kötvény A | -3,30% |
Budapest Bonitas Likviditási | -0,30% | Budapest Állampapír (A) | -1,40% | Concorde Kötvény | -3,40% |
K&H Tőkevédett Likviditás | -0,30% | K&H Aranykosár | -1,50% | Raiffeisen Kötvény A | -3,40% |
Forrás: Azénpénzem.hu összeállítás a BAMOSZ adatai alapján.
Megjegyzés: A táblázatba a legnagyobb befektetési alapok közül kerültek ki a legtöbb hozamot elérők.
Megjegyzés: A táblázatba a legnagyobb befektetési alapok közül kerültek ki a legtöbb hozamot elérők.
Szerző: Az Én Pénzem
Címkék: befektetési alap, BAMOSZ, kötvényalap, pénzpiaci alap, befektetési jegy, hozam, MNB, állampapír
Kapcsolódó anyagok
- 2019.06.07 - Kötvényalapok hozama 2019. június 6-án
- 2019.06.07 - Újabb felfordulás érkezett a piacra
- 2019.05.17 - Áprilisban még az ingatlanalapoknak állt a zászló
- 2019.05.10 - Kötvényalapok hozama 2019. május 9-én
- 2019.05.10 - Ez tett be a hozamoknak
- 2019.04.04 - Kötvényalapok hozama 2019. április 3-án
- 2019.04.04 - Saját magára is rálicitál az állam
- 2019.03.19 - Ezek a befektetések tűnnek el az EU miatt
- 2019.03.07 - Pénzpiaci és kötvényalapok hozama 2019. március 6-án
- 2019.03.07 - Mi lesz az ingatlanalapokkal?
- 2019.02.19 - Szétdúlta a piacot az uniós rendelet
- 2019.02.08 - Pénzpiaci és kötvényalapok hozama 2019. február 7-én
- 2019.02.08 - Lőttek a rövid távú likviditáskezelésnek
- 2019.01.21 - Az ingatlanalapok uralták a 2018-as esztendőt
- 2019.01.04 - Ennyit hozott tavaly a pénzünk
- 2019.01.04 - Pénzpiaci és kötvényalapok hozama 2018. végén
- 2018.12.19 - Így mozognak a befektetések
- 2018.12.07 - Kissé fellélegezhettek a befektetők
- 2018.12.07 - Pénzpiaci és kötvényalapok hozama 2018. december 6-án
- 2018.11.16 - Ez most a legnépszerűbb befektetés
- 2018.11.16 - Pénzpiaci és kötvényalapok hozama 2018. november 15-én
- 2018.10.19 - Továbbra is az ingatlanalap a sláger
- 2018.10.12 - Pénzpiaci és kötvényalapok hozama 2018. október 11-én
- 2018.09.13 - Az augusztusnak sem örülhettek a befektetők
- 2018.08.17 - Készülnek a befektetők a hozamemelkedésre
- 2018.08.10 - A július valamit visszahozott a nagy buktából
- 2018.06.19 - Zsákszámra viszik a pénzt az ingatlanalapokba
- 2018.06.08 - Pénzpiaci és kötvényalapok hozama 2018. június 7-én
- 2018.05.10 - Pénzpiaci és kötvényalapok hozama 2018. május 9-én
- 2018.04.06 - Emelkedést hozott a tavasz
- 2018.03.14 - Viharos február szaggatta a befektetéseket
- 2018.02.09 - Több havi hozamtól búcsúztak a befektetők
- 2018.01.08 - Pénzpiaci és kötvényalapok hozama 2017. végén
- 2018.01.08 - Ennyit hozott a pénzed 2017-ben
- 2017.12.19 - Még hozzuk a pénzt a befektetési alapokba
- 2017.12.15 - A lakáshitelesek miatt nem kapsz semmit se a pénzedre?
További kapcsolódó anyagok