Vannak, akik dörzsölhetik a kezüket

Készül a piac a további hozamesésre

Fotó: Azénpénzem

2017. szeptember 15. Már készül a piac az MNB újabb lazító intézkedéseire: tovább esnek a pénzpiaci hozamok, a Bubor soha nem látott mélységbe szállt. A pénzpiaci alapok között szaporodnak a negatív hozamok, a kötvényalapoknak viszont jót tettek ezek az események.

Tragikusan teljesítenek a pénzpiaci alapok; a legnagyobbak fele tud már csak pozitív hozamot felmutatni egy éves időtávra, az éven belüli hozamok között pedig már alig akad nulla feletti. (A legfrissebb hozamokat itt találja.) Nem csoda, hiszen a pénzpiaci folyamatok nem kedveztek ezeknek a megtakarításoknak.

Augusztusban csökkentek a hazai állampapírhozamok. Ezt támogatta az euróhozamok csökkenése és a forint erősödése is. A hazai valuta augusztus végére elérte a 302-es árfolyamot az euróval szemben, amit a jegybank már nem tolerált tovább. Augusztus 24-én jelezte, hogy folyamatosan figyelemmel kíséri a monetáris kondíciókat, és kész a további lazításra nem konvencionális eszközökkel. Erre a forint gyengüléssel reagált, a hozamok pedig közel 10-15 bázisponttal estek a hónap végéig – írja az OTP Alapkezelő a havi portfóliójelentésében. (A cikk a Befektetési alapok rovat része, a korábbi hozamokat ott megtalálja.)

Ugyanezek a folyamatok jót tettek a kötvényalapoknak. Az állampapír-piaci hozamcsökkenés az árfolyam emelkedését hozta. Szeptember elején tovább erősödött ez a tendencia. Az augusztusi MNB-ülés utáni közlemény és az azóta eltelt időszak jegybanki nyilatkozatai alapján nem kizárt, hogy szeptemberben a jegybank új lazító intézkedéseket jelent be – vélik a szakértők a CIB legfrissebb elemzésében. Ha a lazítás mellett dönt a jegybank, több eszköz is rendelkezésére áll. Igazán nagy hatást valószínűleg a betéti kamat csökkentésével tudnának elérni, ha azonban szeretnének még tartalékolni „puskaport”, a 3 hónapos betéti limit vagy egy új eszköz bevezetése lehet a fókuszban.

Tovább csökkentenék a kamatokat

A különböző likviditásbővítő intézkedésekkel az MNB célja, hogy az alapkamat változatlanul tartása mellett (0,9 százalék) a piaci kamatok minél alacsonyabb szinten legyenek. Ha a bankközi kamatlábakat (Bubor) sikerül lejjebb szorítani, az kevésbé teszi vonzóvá a forintot, így gyengítheti az MNB a hazai devizát, amit egyébként nem szeret túl erősnek látni.

Magukra az állampapír-hozamokra nem lehet panasza az MNB-nek. A múlt héten az Államadósság Kezelő Központ negatív, -0,02 százalékos hozammal értékesített diszkont kincstárjegyet intézményi befektetőknek. A különböző nyilatkozatok az újabb lazításról egyébként már megtették hatásukat. A piac ugyanis beárazza már a lépést. A 3 hónapos Bubor, ami közel négy hónapig állt stabilan 0,15 százalékon, az elmúlt napokbn elkezdett csökkentgetni, tegnap már 0,12 százalékvolt. A héten a 6 hónapos Bubor 0,20 százalékról 0,17 százalékra csúszott le, és a közel két hónapig 0,25 százalékon ragadt 12 hónapos Bubor augusztus 24-én 0,24 százalékra csökkent, majd a héten egészen 0,19 százalékig esett.

A befektetők így tovább csökkenő állampapír hozamokra és kamatokra számíthatnak. Vagyis nem sok értelme van a gyakorlatilag már csak pénzvesztést hozó pénzpiaci alapokban tartani a pénzt. A kötvényalapok most még profitálhatnak a további hozamesésből, aztán érdemes lehet kiszállni belőlük.

Megnevezés	Hozam	Megnevezés	Hozam	Megnevezés	Hozam
Pénzpiaci	12 hó	Rövid kötvény	12 hó	Hosszú kötvény	12 hó
Budapest Bonitas Likviditási	0,60%	Concorde Rövid Kötvény	1,90%	MKB Állampapír	3,90%
CIB Hozamgarantált Betét Likviditási	0,30%	K&H Aranykosár	1,70%	OTP Maxima A	3,80%
CIB Pénzpiaci	0,20%	Pioneer Rövid Kötvényalap A sorozat	1,60%	Concorde Kötvény	3,70%
MKB Tőkevédett Likviditási	0,10%	Budapest Állampapír (A)	1,40%	Aegon Kötvény	3,60%
K&H Tőkevédett Likviditás	0,00%	OTP Optima B sorozat	1,30%	K&H Kötvény	3,10%
Budapest Befektetési Kártya Tőkevédett	0,00%	Erste Nyíltvégű Kötv	1,10%	Pioneer Kötvény A	2,90%

Készül a piac a további hozamesésre

Tovább csökkentenék a kamatokat

A pénzpiaci és kötvényalapok 2017. szeptember 14-i részletes hozamát itt találja.

Alapok toplistája 2017. szeptember 14-én

Kapcsolódó anyagok