Katasztrófához vezethetnek a negatív hozamok

Megtakarítanál? Sok jóra ne számíts!

2016. október 13. Nagyot esett az elmúlt másfél hónapban a hosszú kötvényalapok hozama, a rövid kötvényalapoké eddig sem volt igazán vonzó. A pénzpiaci alapok semmit nem fialnak. Egyre több szakértő szerint katasztrófa felé rohan a világ a negatív kamatok miatt.

Még szeptember elején is igen látványos, 6-8 százalékos visszatekintő éves hozamokat tudtak felmutatni a hosszú kötvényalapok, ez mára alaposan leesett. A 4 százalék körüli 12 hónapos hozamok jelentős csökkenést mutatnak (a legfrissebb hozmokat itt találja] ), de még lehet szufla ezekben a befektetésekben, ha folytatódik az állampapírhozamok csökkenése.

A rövid kötvényalapok 1-2,5 százalékos éves hozama is csökkenést jelent, ami aligha jelenthet vonzó alternatívát a befektetőknek még akkor sem, ha a lekötött betétek többnyire 0,5 százalék alatt fizetnek. Igaz, hogy a befektetési alapok múltbeli hozamot mutatnak, ami semmi garanciát nem jelent a jövőre nézve, a befektetők mégis ezeket nézik, és hasonlítják össze a jövőre tekintő betéti kamatokkal. Pedig nem kellene. (A cikk a Befektetési alapok rovat része, a korábbi hozamokat ott megtalálja.)

A pénzpiaci alapoknál egyre szaporodnak a nulla hozamok, itt tényleg semmit sem hoz a pénz. Persze ha egyszer mégis beindulna valami emelkedés, azt itt láthatjuk meg elsőként. Erre azonban egyelőre várni kell. A piaci szakértők mindenkit azzal rémisztgetnek, hogy hosszú távon negatív reálhozamokra kell számítanunk, nyugodjunk csak bele.

Ugyanakkor egyre többen figyelmeztetnek arra, hogy a nullás kamatok nem érik el a kívánt hatást, sőt épp az ellenkezőjét váltják ki annak, mint amire számítottak. A Pénztárszövetség szeptember végi konferenciáján az alapkezelők vezetői arról beszéltek, hogy az alacsony hozamok (negatív reálhozamok) miatt a befektetők arra jutottak, hogy például tovább kell takarékoskodniuk a nyugdíjas éveikre, mint magasabb hozamkörnyezetben (nem hízik a tervezettnek megfelelően a pénz). Így még inkább megtakarítanak, és nem fogyasztananak, pedig ez utóbbi pörgethetné a gazdaságokat, – önmagában az alacsony hitelkamatok ehhez nem elegendőek.

Köves Benedek, az OTP Alapkezelő vezérigazgatója szerint a mostani folyamat nem csak egyszeri tőkeveszteséget okoz, a 20 éves reálhozam is elveszhet a világban. Fekete Attila, az Allianz Alapkezelő vezérigazgatója a konferencián azt mondta: katasztrófa felé rohanunk, a fejlett piaci kötvényhozamok 30 éves szakaszán is lehet már negatív hozamokkal találkozni. A pénz kezdi elveszíteni alapvető funkcióját, így abban bízik, hogy a nagy jegybankok fokozatosan mégiscsak elkezdenek kamatot emelni. Az alapkezelők közül sokan számítanak a trendfordulóra. Jelenleg alacsony a hozamkörnyezet, és a részvények is túlárazottaknak tűnnek. Például azért, mert az infláció hiánya, az alacsony hozamok a cégek fejlődésének is gátat szabnak.

Megnevezés	Hozam	Megnevezés	Hozam	Megnevezés	Hozam
Pénzpiaci	12 hó	Rövid kötvény	12 hó	Hosszú kötvény	12 hó
Budapest Bonitas Likviditási	1,10%	Budapest Állampapír (A)	2,70%	OTP Maxima B	6,30%
CIB Hozamgarantált Betét Likviditási	0,40%	OTP Optima B sorozat	2,70%	OTP Maxima A	5,30%
Budapest Befektetési Kártya Tőkevédett	0,40%	Erste Nyíltvégű Kötv	2,50%	K&H Kötvény	4,80%
Erste Tőkevédett Likviditási	0,30%	Erste Tőkevédett Kamatoptimum	2,40%	Concorde Kötvény	4,70%

Megtakarítanál? Sok jóra ne számíts!

A pénzpiaci és kötvényalapok legfrissebb, 2016. október 12-i részletes hozamát itt találja.

A betéti kamatokat (forint, euró, dollár, svájci frank) itt kalkulálhatja

Alapok toplistája 2016. október 12-én

Kapcsolódó anyagok