Az időpont nagyjából talán megvan, de még nagy kérdés, mi robbanhat

Mikor jön az újabb pénzügyi válság?

Fotó: Azénpénzem

2018. március 21. Úgy tűnik, a befektetési szakemberek abban nagyjából egyetértenek, hogy 1-1,5 év múlva újabb krach szakadhat a világ nyakába. Arról azonban, hogy pontosan mi indíthatja el a lavinát, szinte mindenki mást gondol. Könnyen lehet, hogy egészen váratlan irányból érkezik a csapás.

Tíz évvel ezelőtt Magyarországon még mindenki nagyon lelkes volt, a bankok öntötték kifelé a hiteleket, a befektetők a napos oldalon érezték magukat. Őszre azután keményen beütött a krach. Egyre többen egyre többször találgatják, hogy az újabb pénzügyi armageddon mikor és milyen formában várható. A következő 1-1,5 év még viszonylag nyugalommal telhet a piacokon, a nagy kérdés, hogy mi következik ezután – összegezték a Portfolio Investment, Wealth and Savings (IWS) konferenciáján a szakemberek által elmondottakat. A panelrésztvevők szerint több tényező is van, ami kirobbanthatja a következő válságot. Arról azonban, hogy pontosan mi indíthatja el a lavinát, szinte mindenki mást gondol.

A Portfolio.hu által szervezett konferencián szó esett arról, hogy nagyon csúnyán indult a 2018-as év a kötvénypiacokon és a részvénypiacokon is, a helyzet pedig nem sokat fog javulni az elkövetkezendő években. Egyre nagyobb hullámok verődhetnek, ahogy a politikai és gazdasági kockázatok nőnek, a jegybankok pedig elkezdik kivonni a likviditást a piacokról.

Forián-Szabó Gergely, az Amundi Alapkezelő befektetési igazgatója (sok nemzetközi szakértővel ellentétben) nem tart attól, hogy a kötvénypiaci hozamok okozzák majd a piac szárnyalás végét. Szerinte sokkal inkább olyan dolog hozza majd el a válságot, amire most még senki nem gondol (például a technológiai újítások hatása a bankpiacra), és amire senki nem készült fel. Ann-Katrin Petersen, az Allianz Global Investors befektetési stratégája az általánosan elterjedtebb nézetet vallja. Szerinte (és még sokak mások szerint) a monetáris politika és a mennyiségi lazítással, illetve az eszközvásárlások visszafogásával (tapering) kapcsolatos várakozások jelenthetnek jelentős kockázatot a piacoknak.

Ismét elillanhat a bizalom

Szécsényi Bálint, az Equilor Befektetési Zrt. vezérigazgatója arról beszélt, hogy az átlagemberek nagyon magabiztosan nézték végig, ahogy az elmúlt években sok nagybank a csőd szélére jutott, az államadósság szintje pedig globálisan rekordra ugrott. Szerinte az a kérdés, mikor jön el (újra) az a pillanat, amikor valakinek már nem lesz kedve még egy bankot kimenteni. Mint hangsúlyozta: a bizalom az, ami összetartja a mostani rendszert, így akkor jöhet az igazi fordulat a piacokon, amikor ez a bizalom eltűnik a világból, mint az történt 2008-ban.

Büki András, az OTP Alapkezelő befektetési igazgatója úgy látja: a bitcoinmánia megmutatta, mennyire vágynak az emberek arra, hogy szerencsejátékozással költsék el a pénzüket. A piacokat vagy a mohóság vagy a félelem irányítja. Szerinte most a mohóság irányít. Szupermodellek reklámozzák az ICO-kat (ezek tulajdonképpen kriptovalutás tőkeszerzések – a szerk.), ami azt jelenti, hogy a kockázatvállalás tetőzik. A német állampapírhozam teljesen irracionális, röviden: manipulált. Büki ezek mellett arról is beszélt, hogy az amerikai részvénypiacokon most hét szűk esztendő következik.

Juscsák György, a JP Morgan Asset Management igazgatója további két évig még nem vár recessziót az USA-ban, és nem látja még jelét buboréknak. Az óvatosságot persze ő is hangsúlyozta. Szerinte a piacokra nézve veszélyes lehet egy nem várt geopolitikai esemény, vagy az, ha az infláció a várakozásokhoz képest sokkal hamarabb pörög fel, de a mesterséges intelligencia alulértékelése sem jó út. Móró Tamás, a Concorde Értékpapír vezető stratégája fontos kérdésnek tartja, hogy a bóvli kötvénypiaci felárak miként alakulnak. Hangsúlyozta: most már az se sem igaz, hogy a készpénz negatív hozamot hozna, éppen a dollár mond ellent ennek az állításnak.

Nézze meg karikatúránkat is!

Ha ezt hasznosnak találta, lájkolja és kövesse az azénpénzem facebook oldalát, és látogassa meg máskor is közvetlenül honlapunkat!

Szerző: Az Én Pénzem
Címkék: befektetés, válság, kötvények, bitcoin, ICO, infláció