Nem fokozta a kamatcsökkentési tempót az MNB

2023. december 19. Az MNB Monetáris Tanácsa mai ülésén 75 bázisponttal 10,75 százalékra csökkentette az alapkamatot. Ezzel párhuzamosan a kamatfolyosó felső és alsó szélét is ennyivel mérsékelték. Egyes elemzők ennél erőteljesebb kamatvágásra számítottak.

Kamatdöntő ülést tartott ma a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa. Az elemzők előzetesen számítottak, hogy a jegybank gyorsíthat a korábbi tempón. A jegybank azonban nem változtatott, a novemberi után ismét 0,75 százalékpontot vágtak. Holnaptól az alapkamat így 10,75 százalék lesz. A kamatfolyosó alsó széle, az O/N betéti kamat ugyancsak 75 bázisponttal 9,75 százalékra, a felső széle, az O/N hitel kamata szintén 75 bázisponttal 11,75 százalékra mérséklődik. 

A jegybank közleménye szerint a lassuló globális konjunktúrát feltételező és a fogyasztás lassabb helyreállásával számoló forgatókönyvek megvalósulása esetén az alappályához képest alacsonyabban alakulhat mind a gazdasági növekedés, mind az infláció. Ugyanakkor a feltörekvő piacokról történő esetleges tőkekivonás magasabb inflációs pályával van összhangban. Mint megjegyezték, a globális dezinflációt övező kockázatok és a nemzetközi befektetői hangulat változékonysága egyaránt körültekintő monetáris politikát indokol. 

Kiss Péter, az Amundi Alapkezelő befektetési igazgatója úgy véli, akadhatnak, akik a mostani lépést túlzott szigorként élik meg. A múlt heti, amerikai kamatvágásokat latolgató Fed kommentár ugyanis beindította azokat a várakozásokat, hogy a többi fejlett piaci jegybank is belátható időn belül lazíthat, illetve akik már elkezdték a kamatcsökkentéseket (mint az MNB), azok növelhetnek a tempón. Ennek hatására a magyar határidős kamatjegyzések 6 és 12 hónapos időtávon 45-60 bázisponttal csökkentek, a piacok ennyivel nagyobb kamatvágást áraztak be a Fed hatására.

A szigorú hozzáállással – hangsúlyozta Kiss Péter – a jegybank a hitelességét építi, ami véleménye szerint márciusig így is marad. Akkor, a következő inflációs jelentés megjelenésével párhuzamosan változhat az MNB hozzáállása, ha az inflációs folyamatok is támogatóak maradnak.

Szerző: BVJ
Címkék:  , , , , , , ,

Kapcsolódó anyagok