Tavaly a szabályozás rondított bele a piacba

2020. január 16. Decemberben 2,9 százalékkal, 182 milliárd forinttal nőtt a befektetési alapokban kezelt vagyon, ebből 151 milliárd forint a friss tőkebeáramlásnak volt köszönhető. Az év egészében 4,9 százalékkal nőtt a vagyon, de jelentős átrendeződéseket láthattunk a kategóriák között. Ennek a szigorodó szabályozás volt az oka.

Decemberben 151 milliárd forint érkezett a befektetési alapokba – adta hírül a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetsége (BAMOSZ). A legjelentősebb tőkebeáramlást a kötvény és a vegyes alapokba figyelhettünk meg. A tőkeáramlás és a hozamok eredőjeként a BAMOSZ-tagok által kezelt befektetési alapok összvagyona 2,9 százalékkal, 182 milliárd forinttal nőtt. Az év végén a BAMOSZ-tagok összesen 6464 milliárd forintot kezeltek befektetési alapokban.

Változott a szabályozás

Az egész évet tekintve 4,9 százalékkal nőtt a befektetési alapokban kezelt vagyon, de a kategóriákon belüli átrendeződés ennél sokkal szembetűnőbb. A legnagyobb változást a pénzpiaci alapoknál és a kötvényalapoknál láthatunk. Az előbbiek vagyona éves szinten 87,3 százalékkal csökkent, az utóbbiaké 52,8 százalékkal nőtt. (A cikk a Befektetési alapok rovat része.)

Ennek oka az volt, hogy 2019. január 21-től a már működő pénzpiaci alapokra is alkalmazni kellett az új EU-rendelet előírásait, amelyek jelentősen szigorították a működési feltételeket. Ennek következtében a pénzpiaci alapok nagy része befektetési politikájának átalakítása mellett döntött, így jelentős átrendeződés, tulajdonképpen technikai forgalom zajlott a pénzpiaci alapok kárára és a kötvényalapok javára.

Az ingatlanalapok szabályai is szigorodtak

Míg 2018. az ingatlanalapok éve volt, 2019-ben csak 0,2 százalékkal nőtt a vagyonuk, így csak stagnálásról beszélhetünk. Az okot itt is a szigorodó szabályozói előírásokban kell keresni, amelyeket az MNB írt elő; 2019. május 15-től az új ingatlanalapok és sorozatok esetében a visszaváltási idő 180 napra növekedett. A meglévő alapok és sorozatok esetében pedig forgalmazási maximumot vezettek be.

A tőkeáramlások és a hozamok eredőjeként mindennek dacára jelenleg is az ingatlanalapok a legnagyobb kategória. Bár év közben – nem meglepő módon májusban – nagyobb volt a vagyonuk, az 1549 milliárd forint így is közel 200 milliárd forinttal áll a második legnagyobb kategória, a kötvényalapok előtt. A harmadik helyen , a közel 1200 milliárdos vegyes alapok állnak. 2016-ban még a pénzpiaci alapok vagyona is 1000 milliárd forint felett volt, mára azonban csak mutatóba maradt, és mindössze az árupiaci alapok kategóriájánál nagyobb.

Így mozgott a pénz decemberben

Decemberben 1 milliárd forint friss pénz érkezett a pénzpiaci alapokba. A kötvényalapokba kiemelkedően sok pénz, 43,5 milliárd forintot áramlott. Ebből rövid futamidejű kötvényekbe fektető alapok 34,5 milliárddal részesedtek, míg a hosszú futamidejűekbe fektetők 9 milliárddal. Éves szinten azt mondhatjuk, hogy amit a pénzpiaci alapok elveszítettek, azt a kötvényalapok megnyerték. Itt nyilvánvalóan a rövid futamidejűekbe fektetőkről beszélünk.

A vegyes alapokba decemberben 34 milliárd forint áramlott. Az óvatos vegyes alapokba a tőkebeáramlás 31 milliárd, míg a dinamikus vegyes alapokba 3,4 milliárd forint volt. A kiegyensúlyozott vegyes alapokból 0,5 milliárd forintot vontak ki. Éves szinten is szépen teljesített a kategória, hiszen vagyonuk 22,7 százalékkal 1190 milliárd forintra nőtt.

Szépen hoztak a részvényalapok

A részvényalapokba decemberben 2 milliárd forint érkezett, ráadásul az árfolyamok emelkedése miatt a hozamok kedvezően alakultak, így összességében vagyonuk 2,2 százalékkal emelkedett, éves szinten 22,7 százalékkal 458 milliárd forintra nőtt. Ez döntő részben a kedvező, egész világot átfogó tőzsdei hangulatnak volt köszönhető, hiszen a tőkebeáramlás csak 2 milliárd forintot tett ki.

A tőkevédett alapok esetében gyakorlatilag nem volt tőkemozgás decemberben. Egy év alatt a kategória vagyona átlagot meghaladóan, 12,5 százalékkal 114,5 milliárd forintra nőtt.

Az abszolút hozamú alapokba decemberben közel 4 milliárdnyi friss tőke érkezett. Már a múlt hónapban is tapasztalható volt a kategória iránt ismét feltámadó érdeklődés. Korábban másfél-két évig tőkekivonás volt jellemző. A hozamok is pozitívan alakultak, mindennek eredőjeként a vagyon 2,2 százalékkal nőtt. Éves szinten azonban az abszolút hozamú alapok vagyona még így 6,1 százalékkal 880 milliárd forintra csökkent.

A származtatott alapokból több mint 9 milliárd forintot vontak ki a befektetők az év utolsó hónapjában. A hozamok kissé csökkentettek a tőkekiáramláson, de a vagyoncsökkenés így is 5,7 százalék lett. Egész évben közel húsz százalékkal, 143 milliárd forintra csökkent a kategória vagyona, aminek döntő oka a lejárt, de meg nem újított alapok.

Az ingatlanalapokat sem kell temetni

Az ingatlanalapokba decemberben közel 16 milliárd forint érkezett. A hozamok sem maradtak el, így vagyon 1,2 százalékkal nőtt. A már említett szabályozói változások miatt és a MÁP+ júniusi megjelenésének köszönhetően a kategória vagyona megtorpant, és csökkenni kezdett. Mindennek következtében az ingatlanalapok vagyona összességében csak stagnálni tudott 2019-ben.

Az árupiaci alapokból 0,7 milliárdos tőkebeáramlást láthattunk decemberben, a hozamoknak köszönhetően azonban vagyonuk 2,7 százalékkal nőtt. Éves szinten a legkisebb kategória vagyona 15,2 százalékkal 55 milliárd forintra nőtt.

Az elsősorban intézményi befektetők vagyonát kezelő zártkörű alapokba az elmúlt hónapban jelentős tőkebeáramlás volt tapasztalható. Itt is a kötvényalapokba és az ingatlanalapokba folyt a tőke. A hozamok tovább segítették a növekedést, így a vagyon 13,4 százalékkal nőtt. Az év egészében a jelentős tőkebeáramlásnak és a hozamoknak köszönhetően 61,7 százalékkal, 605 milliárd forintra nőtt a kategória vagyona.

Szerző: Az Én Pénzem
Címkék: BAMOSZ, befektetési alap, alapkezelő, kötvényalap, ingatlanalap, befektetési jegy