A kamatcsökkentések miatt elfordultak a megtakarítók
2026. augusztus 28.
A sorozatos kamatcsökkentések után elfordultak a megtakarítók az állampapírtól. Úgy tűnik, az 5,00 és 5,50 százalékos kamatozás már nem eléggé vonzó. Az ÁKK legfrissebb adatai szerint ugyanis július végére csökkent a lakossági állampapírok állománya. Nagy kérdés, hogy a brutális költségvetési hiány finanszírozásába így bevonhatók-e további lakossági megtakarítások.
Rövid időn belül háromszor csökkentette a lakossági állampapírok kamatát az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK). Májusban a megváltozott hazai kamatkörnyezettel, a kötvénypiacokon és az egyéb releváns pénzügyi piacokon lezajlott hozamcsökkenéssel indokolta, hogy miért csökkenti 0,5 százalékponttal a fix kamatozású állampapírok kamatát. A bejelentés és a kamatvágás között még néhány napig a magasabb kamatozású papírokat lehetett megvásárolni, akkor a FixMÁP-ból egyetlen hét alatt 280 milliárd forintnyit kapkodtak el.
A júniusi, második kamatvágásnál viszont már elfogyott a lendület, nem rohamoztak a befektetők. Akkor is 0,5 százalékpont volt a kamatcsökkentés a fix kamatozású papíroknál, és a Bónusz kamatprémiumát is csökkentette az állam. Júliusban aztán újabb kamatvágás következett: a fix kamatozású papíroknál ismét 0,5 százalékpont volt a csökkentés, és az új kibocsátású FixMÁP futamidejét is ötről három évre rövidítették.
Az ÁKK július elején arról írt, hogy a lakosság összesen mintegy 940 milliárd forinttal növelte a kezében lévő állampapírok állományát az intézményi papírokkal együtt (ez utóbbiakból csökkent a kezében tartott állomány). A lakossági állampapírok esetében pedig az éves kibocsátási terv 124 százaléka teljesült időarányosan. (A terv szerint a nettó kibocsátás 1300 milliárd forint lenne.)
Van azonban egy kis bökkenő: mára kiderült, hogy a Fidesz-kormány által a GDP 3,7 százalékára tervezett költségvetési hiány várhatóan 7,5 százalék lesz. Vagyis a tervezett finanszírozási igény is jelentősen megugrik. Amíg nincs új költségvetés, addig nyilván nem lesz új finanszírozási terv sem, így nem tudhatjuk, a magasabb hiányból mennyit kellene a lakosságnak finanszíroznia.
Csakhogy a mostani kamatszint – mint láthatjuk a fent említett számokból – már nem kellően vonzó. Az 5,00 és 5,50 százalékos kamatok esetében már egyre kevésbé fektetik állampapírba a pénzüket az emberek. (Az egyes lakossági állampapírok kamatát lásd a cikk végén található táblázatban!) A diszkont kincstárjegyek hozama pedig már az 5 százalékot sem éri el. Nagy dilemma tehát, hogy mit csináljon az állam.
A Magyar Nemzeti Bank is sorozatban csökkentette az alapkamatot az elmúlt hónapokban, legutóbb kedden vitte lejjebb 25 bázisponttal 5,50 százalékra. Ezzel a mini kamatcsökkentési ciklus véget ért, és kérdéses, hogy lesz-e folytatás. Sok múlik az infláción és a nemzetközi folyamatokon.
A jelenlegi, mindössze 1,2 százalékos júliusi infláció mellett ugyan még mindig szép reálhozamot lehet bezsebelni az 5,50 százalékos kamatozású állampapírokkal, csakhogy ez egy múltbéli infláció, a kamat pedig a jövőre vonatkozik. Márpedig az infláció az MNB várakozásai szerint is kissé nőni fog. (A legutóbbi várakozás 2,3 százalékos inflációval számol 2027 második és harmadik negyedévében.) Kérdés, hogy ezt elhiszi-e a lakosság, hiszen a háztartások várakozása mindig nagyságrendileg magasabb. Mert ha nem elég a jelenlegi kamat az embereknek, akkor aligha lehet rávenni őket, hogy még több pénzt adjanak az államnak.
*EHM: egységesített értékpapír hozam mutató; Lejáratig számított éves hozam
Forrás: Azénpénzem.hu gyűjtés az allampapir.hu és az ÁKK adatai alapján
*2026.08.27-én délután a Magyar Államkincstárnál - azénpénzem.hu gyűjtés
Szerző: Lovas Judit
Címkék: állampapír, kamat, Fix MÁP, MÁP Plusz, Kamatozó Kincstárjegy, befektetés, megtakarítás, ÁKK, Államadósság Kezelő Központ
Véget ért az állampapírok menetelése: már nem kérünk belőle
Fotó: ÁKK
Rövid időn belül háromszor csökkentette a lakossági állampapírok kamatát az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK). Májusban a megváltozott hazai kamatkörnyezettel, a kötvénypiacokon és az egyéb releváns pénzügyi piacokon lezajlott hozamcsökkenéssel indokolta, hogy miért csökkenti 0,5 százalékponttal a fix kamatozású állampapírok kamatát. A bejelentés és a kamatvágás között még néhány napig a magasabb kamatozású papírokat lehetett megvásárolni, akkor a FixMÁP-ból egyetlen hét alatt 280 milliárd forintnyit kapkodtak el.
A júniusi, második kamatvágásnál viszont már elfogyott a lendület, nem rohamoztak a befektetők. Akkor is 0,5 százalékpont volt a kamatcsökkentés a fix kamatozású papíroknál, és a Bónusz kamatprémiumát is csökkentette az állam. Júliusban aztán újabb kamatvágás következett: a fix kamatozású papíroknál ismét 0,5 százalékpont volt a csökkentés, és az új kibocsátású FixMÁP futamidejét is ötről három évre rövidítették.
Túl sok volt a 1,5 százalékpontos vágás
Az ÁKK most közzétett, legfrissebb adataiból az derül ki, hogy a három hónapon belüli háromszori, összesen 1,5 százalékpontos kamatvágás már túl sok volt a megtakarítóknak. Július végén a lakossági állampapírok állománya összesen 12644 milliárd forint volt, miközben június végén még 12692 milliárd forint, azaz egy hónap alatt nem nőtt, hanem 48 milliárd forinttal csökkent az állomány.Az ÁKK július elején arról írt, hogy a lakosság összesen mintegy 940 milliárd forinttal növelte a kezében lévő állampapírok állományát az intézményi papírokkal együtt (ez utóbbiakból csökkent a kezében tartott állomány). A lakossági állampapírok esetében pedig az éves kibocsátási terv 124 százaléka teljesült időarányosan. (A terv szerint a nettó kibocsátás 1300 milliárd forint lenne.)
Van azonban egy kis bökkenő: mára kiderült, hogy a Fidesz-kormány által a GDP 3,7 százalékára tervezett költségvetési hiány várhatóan 7,5 százalék lesz. Vagyis a tervezett finanszírozási igény is jelentősen megugrik. Amíg nincs új költségvetés, addig nyilván nem lesz új finanszírozási terv sem, így nem tudhatjuk, a magasabb hiányból mennyit kellene a lakosságnak finanszíroznia.
Vonzó kamat kellene
Ha az a terv, hogy az eddigi arányoknak megfelelően vonják be a lakosságot, akkor meg kellene emelni a tervezett kibocsátási összeget, és rá kellene venni az embereket, hogy ismét az állampapírt részesítsék előnyben a megtakarításaiknál, és az elképesztően magas, közel 19 ezer milliárd forintnyi parlagon heverő pénzből fektessenek állampapírba.Csakhogy a mostani kamatszint – mint láthatjuk a fent említett számokból – már nem kellően vonzó. Az 5,00 és 5,50 százalékos kamatok esetében már egyre kevésbé fektetik állampapírba a pénzüket az emberek. (Az egyes lakossági állampapírok kamatát lásd a cikk végén található táblázatban!) A diszkont kincstárjegyek hozama pedig már az 5 százalékot sem éri el. Nagy dilemma tehát, hogy mit csináljon az állam.
A Magyar Nemzeti Bank is sorozatban csökkentette az alapkamatot az elmúlt hónapokban, legutóbb kedden vitte lejjebb 25 bázisponttal 5,50 százalékra. Ezzel a mini kamatcsökkentési ciklus véget ért, és kérdéses, hogy lesz-e folytatás. Sok múlik az infláción és a nemzetközi folyamatokon.
A jelenlegi, mindössze 1,2 százalékos júliusi infláció mellett ugyan még mindig szép reálhozamot lehet bezsebelni az 5,50 százalékos kamatozású állampapírokkal, csakhogy ez egy múltbéli infláció, a kamat pedig a jövőre vonatkozik. Márpedig az infláció az MNB várakozásai szerint is kissé nőni fog. (A legutóbbi várakozás 2,3 százalékos inflációval számol 2027 második és harmadik negyedévében.) Kérdés, hogy ezt elhiszi-e a lakosság, hiszen a háztartások várakozása mindig nagyságrendileg magasabb. Mert ha nem elég a jelenlegi kamat az embereknek, akkor aligha lehet rávenni őket, hogy még több pénzt adjanak az államnak.
A betéti kamatokat (forint, euró, dollár, svájci frank) itt kalkulálhatja.
Ha ezt hasznosnak találta, lájkolja és kövesse az azénpénzem facebook oldalát, és látogassa meg máskor is közvetlenül honlapunkat!A lakossági állampapírok kamata 2026. augusztus 27-én
| Állampapír neve | Futamidő | Éves kamat | Éves kamat számítása | Kamat változása |
|---|---|---|---|---|
| Euró Magyar Állampapír 2029/U | 4 év | 2,493% | 3 hónapos Euribor | Negyedévente |
| 2026.07.25. | ||||
| Bónusz Magyar Állampapír 2032/R1 | 6 év | 5,87% | 3 hónapos dkj-hozam + 0,25%, 2030.06.22-töl 0,50% | Negyedévente |
| 2026.06.215 | ||||
| Prémium Magyar Állampapír 2036/I1 | 10 év | 4,50% | 2026.05.23-tól Infláció + 0,1% | 2027.07.17.. |
| Kincstári Takarékjegy | 1 év | 4,50% | EHM* 4,50% | Érvényes: 2026.06.15. |
| Kincstári Takarékjegy II. | 2 év | 5,00% | EHM* 4,88% | Érvényes: 2026.06.15. |
| Fix Magyar Állampapír 2029/Q1 | 3 év | 5,50% | végig fix | Érvényes: 2026.07.17. |
| Magyar Állampapír Plusz 2031/M5 | 5 év | 5,00-6,00% | EHM* 5,48% | Érvényes: 2026.07.17. |
| 1.évben | 5,50% | |||
| 2. évben | 5,75% | |||
| 3. évben | 6,00% | |||
| 4. évben | 6,25% | |||
| 5. évben | 6,50% | |||
| Nyomdai Magyar Állampapír Plusz | 5 év | 4,50%-5,75% | EHM* 5,23% | 2026.06.13. |
| Első 6 hónap | 4,50% | |||
| Második 6 hónap | 4,75% | |||
| 2. évben | 5,00% | |||
| 3. évben | 5,25% | |||
| 4. évben | 5,50% | |||
| 5. évben | 5,75% | |||
| Babakötvény 2033-45/S | 7,40% | Infláció + 3,00% | 2026.02.01. | |
| Babakötvény 2032/S | 6,70% | Infláció + 3,00% | 2025.12.01 |
Forrás: Azénpénzem.hu gyűjtés az allampapir.hu és az ÁKK adatai alapján
Diszkont kincstárjegyek árfolyama és hozama*
| Dkj neve | Lejárat | Eladási árfolyam (%) | Eladási hozam (%) |
|---|---|---|---|
| D261028 | 2026.10.28. | 99,2123 | 4,61 |
| D261125 | 2026.11.25. | 98,8606 | 4,61 |
| D261223 | 2026.12.23 | 98,4637 | 4,76 |
| D270217 | 2027.02.17. | 97,7418 | 4,78 |
| D270428 | 2027.04.28. | 96,8174 | 4,85 |
| D270623 | 2027.06.23. | 96,1924 | 4,75 |
| D270818 | 2027.08.18. | 95,5406 | 4,72 |
Szerző: Lovas Judit
Címkék: állampapír, kamat, Fix MÁP, MÁP Plusz, Kamatozó Kincstárjegy, befektetés, megtakarítás, ÁKK, Államadósság Kezelő Központ
Kapcsolódó anyagok
- 2026.08.31 - Nagyot gyarapodott a nyugdíjpénz, de mi lesz a folytatás?
- 2026.08.26 - Itt a vége a kamatcsökkentésnek?
- 2026.08.19 - Megjöttek a friss adatok: ennyi pénze van most a magyaroknak
- 2026.08.07 - Rekord mértékben esett az élelmiszerek ára júliusban
- 2026.07.22 - Most akkora a bizalom, hogy az MNB szembe is mehet a piaccal
- 2026.07.14 - Itt az újabb kamatvágás a lakossági állampapíroknál
- 2026.07.02 - Ezermilliárddal segítette a lakosság az adósságfinanszírozást
- 2026.06.29 - Robbantak az állampapírok
- 2026.06.24 - Itt az MNB sorozatos kamatcsökkentése
- 2026.06.10 - Brutálisan megvágják az állampapírok kamatát
- 2026.01.20 - Mennyit kapok a pénzemre?
- 2025.12.12 - Ezermilliárdot szedne be tőlünk az állam
- 2025.09.30 - Ma kapható utoljára a legtöbbet fizető állampapír
További kapcsolódó anyagok
