A PSZÁF meglepő ajánlást dolgozott ki az önkéntes pénztáraknak

Veszélyben a nyugdíjpénz?

2013. július 31. Sok önkéntes nyugdíjpénztár teszi lehetővé, hogy tagjai különböző összetételű befektetésben fialtassák megtakarításukat. A pénzügyi felügyelet (PSZÁF) azt akarja, a pénztárak hívják fel a tagok figyelmét: a nyugdíjpénzt ebben az esetben semmi sem védi. A pénztáraknak amúgy elképesztő ismeretekkel kellene még felvértezniük tagjaikat.

A magánnyugdíjpénztáraknál jogszabály rendelkezik arról, milyen életkorban, melyik összetételű befektetéseket válasszon a tag. Az önkéntes pénztártaknál szabad a választás, ami a felügyelet szerint a tagok számára fokozott kockázatvállalást jelent. Az önkéntes nyugdíjpénztárak közül összesen 16 kínál 57 féle választható portfóliót tagjainak. A választható portfoliós rendszerbe belépéshez, a befektetési paletták közötti választáshoz a tagoknak birtokában kell lenni minden fontos információnak – rögzíti ajánlásában a PSZÁF.

Az idei első negyedév végén az önkéntes nyugdíjpénztáraknál a tagok pénzének 60 százaléka most is állampapírban van (lásd képünket). A második legnépszerűbb a befektetési jegy, de annak ellenére, hogy ezekből óriási a választék, az alapok vagyonon belül aránya éppen csak meghaladja a 24 százalékot.
Ennek érdekében a szabályzatban kell bemutatni az egyes portfóliókba megvásárolható pénzügyi eszközök körét, jellemzőiket, egyedi és csoportos kockázataikat, a rendszer bevezetésének, működtetésének és a tagi döntések költségeit. Tájékoztatni kell a tagokat a hosszú távú befektetésekkel járó előnyökről, hátrányokról, valamint a kockázatokról és a befektetésük likviditásának korlátozottságáról, arról, hogy a pénztári megtakarításhoz csak jogszabályokban meghatározott idő után juthatnak.

A befektetéssel járó kockázatok ismertetése során elvárás, hogy a pénztár bemutassa a pénztártól független gazdasági, pénzügyi, jogi környezetet (makrogazdasági mutatók), a befektetéssel érintett pénzügyi eszközök jellemzőit, azok kockázatát. Mint az ajánlásban olvasható: ki kell térni az egyes pénz- és tőkepiaci (például swap, repo, határidős) ügyletek kockázatának ismertetésére, valamint jelezni kell a pénztári befektetésekre jellemző kockázatok specialitásait. Ilyennek tartják a befektetés időtávját, az egyéni felelősséget, a likviditást.

Kockázat, kockázat, kockázat, kockázat...


Számos valóban hasznos tájékoztatásról is szól a felügyeleti ajánlás, de összességében több pénztári vezető is attól tart, hogy a cél nem a mostani rendszer jobbítása, hanem a nyugdíjpénzek állampapírokba terelése lehet. Akad, aki ennél is markánsabb félelmeknek adott hangot (nyilatkozni már régóta nem igazán szeretnek a pénztári vezetők). Tartósan tartja magát a piacon az aggodalom, hogy a magánnyugdíj után az önkéntes pénztárakat is „bedarálja” az állam. Tény, hogy ezt a kormányzat már többször cáfolta (ahogy amúgy a babakötvény „államosítását” is, amin már túl is estünk).   

Aggasztó lehet, hogy a PSZÁF most azt javasolja, hogy a pénztárak hívják fel a figyelmet: a választható portfoliós rendszer működése során vállalt befektetési kockázatok viselése kizárólag a tagot terheli, pénztári kockázatokat csökkentő védelmi rendszerek (OBA, BEVA) nem állnak rendelkezésre. A bizalmatlan magyar befektetőket egy ilyen „felvilágosítás” aligha nyugtatja meg. Az „eltőzsdézéssel” riogatás persze nem a PSZÁF asztala. (Érdemes figyelni, hogy nem bukkannak-e fel az önkéntes nyugdíjpénzek megmentésének szükségességéről szóló kormányzati nyilatkozatok.) A néhány oldalas, kizárólag az önkéntes kasszák választható portfoliós rendszeréről szóló ajánlásban azonban mintegy harminc alkalommal használták a „kockázatos” kifejezést.

Szerző: B.Varga Judit
Címkék:  , , ,

Kapcsolódó anyagok