Jóval magasabb hozamot is elérhetünk

Visszaváltsam a régi állampapíromat, hogy 11 százalékos kamatozásút vegyek?

Parlament
Fotó: Fazekas Fanni

2022. október 6. Egyre többek fantáziáját mozgatják meg a 11 százalék feletti kamattal elindított lakossági állampapírok. A még mindig rendkívül alacsony betéti kamatok közül kimagaslik az állam ajánlata, de a korábban jónak tűnő állampapírok lecserélése is jó befektetés lehet. Legalábbis sok olvasónk fontolgatja a visszaváltást, ezért kérdésével megkereste portálunkat.

Annyira kiemelkedik még a lakossági állampapírok eddigi mezőnyéből is a 11,32 százalékos induló kamattal múlt héten kibocsátott új Bónusz Magyar Állampapír és a 11,75 százalékos induló kamatot adó Prémium Magyar Állampapír, hogy 2 nap alatt 300 milliárd forintot jegyzett belőlük a lakosság. Varga Mihály pénzügyminiszter ezzel dicsekedett a Facebookon, azt azonban már nem tette hozzá, hogy mennyit váltottak vissza az emberek a régebben vett állampapírokból. (Az új papírok feltételeiről, kamatozásáról részletesen itt írtunk.)

A helyzet ugyanis az, hogy idén folyamatosan lecserélték a megtakarítók a korábbi állampapírjaikat újabbakra, sőt ki is vontak pénzt ebből a befektetési formából. Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) legfrissebb elemzése szerint szeptember végéig hiába teljesült az éves bruttó lakossági állampapír-kibocsátási terv 86 százaléka, valójában a lakossági tulajdonban lévő lakossági állampapírok becsült állománya szeptember végén 8762 milliárd forint volt, ami 1151 milliárd forinttal kevesebb, mint 2021. év végén. Ahhoz képest, hogy ezermilliárdos növekedést terveztek idénre, a több mint ezermilliárdos mínusz elég nagy bukta.

Az új papírok hoznának több pénzt

Az államnak tehát nagyon kell a pénzünk, nem véletlenül ad most 11 százalék feletti induló kamatot. De érdemes-e lecserélni a korábban megvett állampapírokat az újakra, és melyiket válasszuk? Több olvasónk is ezekkel a kérdésekkel fordult hozzánk.

Mivel az új papírok jóval többet fizetnek, mint bármely eddigi lakossági állampapír, jellemzően a csere jó megoldás. De senki nem ússza meg, hogy alap számításokat ne végezzen a saját befektetésével kapcsolatban. Nem mindegy, milyen papírunk van, nem mindegy, mikori a lejárat, és főként nem mindegy, milyen árfolyamon tudjuk visszaváltani.

Mibe lehet tenni a pénzt?

Először nem árt azt megnézni, hogy mibe tehetjük a pénzünket. Egy évre az állam csak 7 százalékot fizet az Egyéves Magyar Állampapírra, két évre 7,5 százalékot a Kincstári Takarékjegyre, és csak 3, 4 vagy 6 éves papírok esetében ígér kiemelkedő, 11,32 százalékos vagy 11,75 százalékos induló kamatot.

Az új Bónusz Magyar Állampapír kamata (11,32 százalékkal indul) 3 havonta változik, mindig a 3 hónapos diszkontkincstárjegy hozamához igazodik. Legközelebb december végén változik a kamata. A pénzt tehát 3 évre adjuk az államnak, a kamat viszont gyorsan átárazódik. Ez persze lehet jó és rossz is, attól függően, hogyan alakulnak a diszkontkincstárjegyek hozamai. Ha pedig 3 évnél hamarabb szükségünk lenne a pénzre, akkor visszaválthatjuk, de a visszaváltásnál a Magyar Államkincstárnak jellemzően 99 százalékos árfolyamon adhatjuk el az állampapírokat (így 1 százalékot veszítünk), a bankok többsége viszont jellemezően csak 98 százalékon veszi vissza (2 százalékot veszítünk).

Az új Prémium Magyar Állampapírok kamata 11,75 százalékkal indul. A 4 éves, 2027/J elnevezésű papír 0,75 százalék kamatprémiumot ad az infláció felett, január 27-én fog átárazódni. Az idei éves átlagos infláció 13,5-14,5 százalék körül lesz, vagyis a kamat jövőre 14,25-15,27 százalék körül várható. Lejárata 2027. január 27-én lesz a papírnak, tehát bő 4 évre fektetjük be valójában a pénzünket. A hatéves, 2029/I 2029. február 21-én jár le, tehát inkább lehetne 6,5 éves papírnak nevezni. Ez 1,5 százalék kamatprémiumot ad az inflációhoz képest, így február 21-től (mindig akkor árazódik át) várhatóan 15-16 százalék lesz a kamata.

Ne csak a lakossági állampapírokat nézzük!

De ahogy korábban megírtuk, nemcsak a lakossági állampapírok, hanem a más befektetők számára is elérhető egyéb állampapírok is kaphatóak 11 százalék feletti hozammal. A Magyar Államkincstárnál kapható például a Magyar Államkötvény 2027/B, aminek ugyancsak 3 havonta változik a kamata, de ez a 3 havi Buburhoz kötött. Most 11,56 százalék a kamat, október 22-én pedig ez várhatóan emelkedni fog. (A 3 havi Bubor most 13,51 százalék). A hozam ennél némileg kisebb, hiszen jelenleg 100,7 százalékos nettó árfolyamon (felhalmozott kamat nélkül) árulja a kincstár.

Több különböző futamidejű állampapírt is nézhetünk, de ne feledkezzünk meg a diszkont kincstárjegyekről sem! A 6 hónap múlva, 2023. április 19-én lejáró D230419 jelenleg 12,04 százalékos éves hozammal vásárolható. Az 2023. augusztus 23-án lejáró D230823 diszkontkincstárjegy aktuális hozama pedig 12,84 százalék. Ezek az állampapírok jó alternatívái lehetnek a 3 éves Bónusznak, hiszen a hozam most több is (a Bónusz kamata diszkontkincstárjegyhez kötött), ráadásul nem 3 évre adtuk az államnak a pénzt, hanem rövidebb tárva, így lejáratkor újragondolhatjuk a befektetést.

Visszaváltás, újra befektetés

Ha már látjuk, mibe tennénk a pénzünket, akkor nekiállhatunk számolni, hogy a mostani befektetésünk mennyit hoz. A legtöbbet idén a volt „szuperállampapírból”, a Magyar Állampapír Pluszból (MÁP Plusz) váltottak vissza. Ennek kamata sávosan emelkedik, így jelenlegi kamata attól függ, ki mikor vette. (A kamat mértéke az első félévben évi 3,5 százalék, a második félévben évi 4 százalék, a 2. évben évi 4,5 százalék, a 3. évben évi 5 százalék, a 4. évben évi 5,5 százalék, az 5. évben évi 6 százalék.) Ha valaki végig megtartja, akkor lesz 4,95 százalékos éves hozama.

A mostani emelkedő infláció mellett, biztos, hogy a 11 százalékos induló kamatozású, majd inflációnál 0,75 vagy 1,5 százalékponttal többet fizető állampapír jobb befektetés lenne. A MÁP Plusz a kamatfordulókor egy hétig 100 százalékos árfolyamon visszaváltható, így nem veszítünk semmit, ha a közeljövőben érkezik el ez az időpont, és akkor váltjuk vissza. Más időpontban 99,5 százalékon veszi vissza a kincstár és 99 százalékon a többiek. De még az 1 százalékos veszteség mellett is jobban járunk, ha lecseréljük ezt a papírt.

Ettől kezdve persze más lesz a befektetésünk lejárata, ami attól függ, mit választunk. Diszkont kincstárjegyet, Prémium papírokat vagy Bónuszt.

Érdemes lehet az ugyancsak inflációkövető, korábbi Prémium Magyar Állampapírok újra cserélése is, hiszen jelenleg ezek csak maximum 6,6 százalékos kamatot adnak, szemben a 11,75 százalékkal. Kérdés, hogy melyikből van éppen, az mikor árazódik át. Ezeknél a papíroknál ki kell számolni, mennyit veszítünk a visszaváltással, az átárazódásig pedig mennyit nyerünk a magasabb kamattal.

Inkább a kincstárnál vegyünk!

A papírok cseréjét egyébként arra is használhatjuk, hogy szolgáltatót váltunk. A Magyar Államkincstárnál ingyenes a számlavezetés, míg az értékpapírszámla díja elég borsos lehet a bankoknál. A kincstárnál nagyobb a választék is állampapírokból, sok banknál diszkont kincstárjegyet nem is ajánlanak, és nem is tudnak venni a befektetők.

Van egy nagy előnye még a kincstárnak: kisebb marzsot (vételi és eladási árfolyam közti különbség) alkalmaz, mint a bankok, vagyis jobb árfolyamon tudjuk visszaváltani a papírjainkat. Ez – ahogy fent is írtuk – 1 egész százalék különbség az államkötvényeknél, ami nagyobb megtakarítás esetén már fájhat.

Érdemes lehet azon is elgondolkodni, hogy a kincstárnál számlát nyitunk, és - a díjazástól függően - áttranszferáltatjuk az állampapírt a bankból az új kincstári számlánkra. Egyik olvasónk a 3,4 millió forintnyi állampapírjával tett így. Míg a transzfer díja 20 ezer forint volt az egyik banknál, a jobb visszaváltási árfolyamon 34 ezer forintot nyert, és megnyerte a pénz utalásának díját is (ez persze számlafüggő).

Végül még egyszer hangsúlyoznunk kell: mielőtt bárki belevág az állampapírja lecserélésébe, számoljon! Ez nem úszható meg.

A lakossági állampapírok kamata 2022. október 6-án

Állampapír neve	Futamidő	Éves kamat	Éves kamat számítása	Kamat változása
Prémium Euró Magyar Állampapír 2028/Y	6 év	2,85%	EUR infl+0,25%	2023.08.17
Bónusz Magyar Állampapír 2025/N	3 év	11,32%	3 hónapos dkj-hozam	Negyedévente
Prémium Magyar Állampapír 2027/J	4 év	11,75%	Infláció + 0,75%	2023.01.27
Prémium Magyar Állampapír 2029/I	6 év	11,75%	Infláció + 1,50%	2023.02.21
Egyéves Magyar Állampapír	1 év	7,00%		2022.09.19
Kincstári Takarékjegy	1 év	7,00%		2022.09.19
Kincstári Takarékjegy II.	2 év	7,50%		2022.09.19
Magyar Állampapír Plusz	5 év	3,50-6,00%	EHM* 4,95%
(nyomdai is)	első félévben	3,50%
	második félévben	4,00%
	2. évben	4,50%
	3. évben	5,00%
	4. évben	5,50%
	5. évben	6,00%
Babakötvény 2033-41/S		8,10%	Infláció + 3,00%	2023.02.01
Babakötvény 2032/S		6,30%	Infláció + 3,00%	2022.12.02